CHALLENGES n°862 - Page 3 - 862 Confidentiel 13 FÉVRIER 2025 - CHALLENGES N°862 7 S o m m a i r e e n p a g e s 1 4 e t 1 5 En charge des fusions et acquisitions chez Renault, Kamil Szczudlik quitte le groupe. Il est remplacé par Philippine de Schonen, déjà en charge des relations institutionnelles. La banque d’affaires italienne Mediobanca a porté de 66% à 83% sa participation dans Messier & Associés (Jean-Marie Messier). LSDH (agroalimentaire, 1,3 milliard de chiffre d’affaires) va reprendre une soixantaine de contrats de collecte qui liaient des éleveurs à Lactalis dans l’Ouest. Les magasins sous enseigne Fnac – gérés par Connect – au Fenouillet (Var), à Gap (Hautes-Alpes), Rodez (Aveyron) et Narbonne (Aude) sont en redressement judiciaire. Après avoir dû démonter sa bâche publicitaire de Notre-Dame de Lorette (Paris IXe ), BAT France s’est payé 3000 écrans numériques pour sa campagne sur les « alternatives au tabac ». Sous procédure de conciliation, Air Antilles est accompagnée par l’administrateur judiciaire Alain Miroite. Christophe Satin (ID Logistics) a cédé en Bourse pour 3,2 millions d’euros d’actions de la société. L’Association pour la gestion du régime de garantie des salaires aura avancé 41 millions d’euros au personnel de la société de distribution de prospectus Milee, liquidée fin 2024. Lysios Public Affairs, leader du secteur, a quitté l’Association française des conseils en lobbying. La Cour des Comptes prépare un rapport sur TechnicAtome (nucléaire). Les visites de l’abbaye du Mont-Saint-Michel (Manche) ont rapporté l’an dernier environ 6,5 millions d’euros net de contribution au Centre des monuments nationaux. L’Inspection générale des finances (Bercy) mène une mission sur le soutien financier de l’Etat et des collectivités locales aux associations. La loi anti-fast fashion qui vise principalement les chinois Shein et Temu sera examinée la semaine du 24 mars au Sénat. Un an après son adoption à l’Assemblée nationale. Pour limiter la fraude, l’Assurance-maladie prévoit, d’ici à fin 2025, d’envoyer des mails aux assurés dès que des dépenses ont été facturées via le tiers payant. Sevian aligne ses modèles électriques rétros Patrick Sevian (Sagemcom) crée Panorama-Venture, qui regroupe les marques de véhicules électriques de loisir inspirés de modèles iconiques : eClassic Cars (Mehari), Kate (Mini Moke) et Swincar (2CV fourgonnette). Un décret proindustrie en route En dépit des protestations des associations écolos, François Bayrou a transmis au Conseil d’Etat le décret stipulant que la Commission nationale du débat public ne sera pas obligatoirement saisie des projets de sites industriels. Accord en vue sur la dette d’Altice France La signature d’un accord entre Altice France (Patrick Drahi) et ses créanciers sécurisés est imminente : ils devraient obtenir 31% du capital en échange du versement immédiat de 2 milliards d’euros obtenus par les cessions d’actifs et l’écrasement de la dette, qui passe de 24 à 15 milliards. L’Inde préfère le réacteur SMR Une task force meeting s’est tenue avec EDF avant la visite française du Premier ministre indien Narendra Modi, du 10 au 12 février. Les négociations sur la commande de 6 EPR, qui durent depuis des années, achoppent sur le tarif de l’électricité livrée, considérée trois fois trop chère. Delhi s’intéresse en revanche aux petits réacteurs SMR, une solution que le Quai d’Orsay pousse, même si cette technologie n’est pas la priorité d’EDF. Le liquidateur d’Apavou jugé Les deux liquidateurs du groupe Apavou (immobilier, La Réunion) ont facturé plus de 5 millions d’euros en honoraires pour un travail réalisé entre 2021 et 2022. L’un d’eux, Laurent Hirou, est cité à comparaître pour abus de confiance aggravé, faux et usage de faux le 21 février prochain. Il est accusé par BLI, le holding d’Armand Apavou, d’avoir détourné plus de 600000 euros. Montchalin promet l’abrogation La « suspension » de l’abaissement du seuil de TVA pour les petites et très petites entrepri ses (TPE) prévue dans le Budget va se transformer en « abrogation », via un projet de loi de finances rectificative. C’est la promesse d’Amélie de Montchalin (Comptes publics) à Michel Picon (U2P). SP Eric Tschaen/Réa Bruno Levy/Challenges Philippe Salle formate son équipe pour remettre en ordre Atos Entré en fonction le 1er février, le PDG d’Atos Philippe Salle – qui présidait le conseil depuis octobre dernier – constitue une nouvelle équipe de direction « avec un périmètre affiné de zones géographiques, de lignes d’activité, d’équipes commerciales et de fonctions » . Franck Chartier aura en charge la France, et la marque Eviden sera limitée aux activités de calcul avancé. Un passage en revue du portefeuille et de la stratégie future est lancé. • 8 CHALLENGES N°862 - 13 FÉVRIER 2025 Confidentiel En toute indiscrétion 8 CHALLENGES N°862 - 13 FÉVRIER 2025 Manuel Valls (Outre-mer) a recruté Léonor Guilhem (Banque de France) comme conseillère en charge de la Nouvelle-Calédonie. Saïd Ahamada et Jeanne-Danièle Picard sont candidats à la présidence du conseil national de Territoires de Progrès. En remplacement d’Agnès PannierRunacher. « On verra, chaque chose en son temps. » Le député François Hollande n’a pas tranché sur le fait de savoir s’il allait voter la motion de censure du PS sur l’immigration visant François Bayrou. Pascal Pavageau (ex-FO), milite pour que les salariés puissent donner leur plasma et plaquettes deux fois par an, sans perte de rémunération ou de congés. « Le patronat est favorable sur le principe. » Amélie Verdier (DGFIP , Bercy) est à la recherche d’un directeur pour le service des retraites de l’Etat. Un « avis de vacance » est paru le 7 février. La commission des Finances du Sénat a commandé à la Cour des comptes une enquête sur la rémunération à la performance des agents de l’Etat, qui sera suivie par Claude Nougein (LR). L’ex-député LREM Mickaël Nogal devient conseiller spécial d’Eric Lombard (Economie et Finances). Il a aussi été directeur général de l’Association nationale des industries alimentaires. Mathilde Panot (LFI) a saisi, avec plusieurs autres députés, le Conseil constitutionnel pour remettre en cause l’aide d’Etat à Corsair. Le député Alexandre Allegret-Pilot (UDR) estime que BNP Paribas a fermé son compte bancaire de manière unilatérale, suite à des « pressions politiques ». Il a écrit au directeur général, Jean-Laurent Bonnafé. La députée Anna Pic (PS) va présenter d’ici à cet été une proposition de loi transpartisane pour améliorer le sort des vacataires à l’université. Ils assurent 25% des cours. L’ex-rapporteur général du Conseil national de la refondation, David Djaïz, quitte l’agence de communication Bona fidé (Robert Zarader). Pour rejoindre Ascend (conseil). L’avocat Philippe Torre, candidat RN battu dans l’Aisne aux dernières législatives, prend la tête du Centre national des indépendants et des paysans. Le vote des 3000 militants du PS parisien pour départager Emmanuel Grégoire et Rémi Féraud en vue des municipales est prévu début avril. Attal, Kerviel même combat Patricia Chapelotte, qui va gérer la communication de Renaissance, n’a pas peur des causes perdues. Cette proche de Gabriel Attal, qui l’avait investie dans l’Orne lors des législatives (21,5% au premier tour), s’était rendue célèbre en conseillant le trader Jérôme Kerviel au côté de l’avocat Olivier Metzner. Hollande trahi par l’affectif La photo a été relayée par les Insoumis sur les réseaux sociaux. On y voit François Bayrou échanger tout sourire avec François Hollande après le rejet de la motion de censure sur le Budget. Un député PS relativise : « Il a des relations personnelles avec un certain nombre de politiques qui permettent de faire passer les bons messages quand il le faut et il exerce un magistère affectif et politique en tant qu’ancien président. Mais ses positions n’engagent que lui. » Une place pour Sarnez Son ombre blonde plane sur Matignon, où elle aurait suivi François Bayrou : Marielle de Sarnez (1951-2021) fut la compagne de tous ses combats. Il pourra lui rendre hommage le 27 mars : une place à son nom sera inaugurée, contiguë à la rue Severo (Paris XIVe ). Le Volpone de Matignon « Il y a du Volpone chez François Bayrou », s’amuse l’ancien président de la commission des Affaires étrangères Jean-Louis Bourlanges. Dans la pièce de Ben Jonson (1572-1637), le riche Vénitien feint d’être mourant pour tromper ses héritiers et les obliger à se révéler. Retailleau se paye un joli sondage maison Juste avant le dernier bureau politique de LR, Le Point a révélé fort à propos un sondage réalisé par OpinionWay tendant à prouver que Bruno Retailleau était la personnalité préférée des sympathisants du mouvement (32%) devant Xavier Bertrand (21%) et Laurent Wauquiez (17 %). Une étude « très nourrie », précisait l’hebdomadaire, puisqu’elle était financée par Force républicaine, le mouvement du ministre de l’Intérieur. Tanguy perd son combat contre Dupont‑Aignan Le député RN Jean-Philippe Tanguy n’a pas obtenu des prud’hommes de Paris les 160000 euros d’indemnités qu’il réclamait pour son licenciement par Nicolas Dupont-Aignan, fin 2020. A l’époque, celui qui était un jeune assistant parlementaire avait clamé, juste avant de rejoindre Marine Le Pen, que la stratégie de son chef « menait à une impasse ». Les juges ont estimé qu’il y avait là matière à un licenciement pour faute grave. Bayrou a raté six sommets François Bayrou est revenu avec humour à l’Assemblée sur une erreur que personne ne lui a signalée : l’Himalaya ne compte pas « huit sommets de 8000 mètres », mais quatorze, « dont treize tenus pour ultraproéminents ». Il est vrai que le Béarnais connaît mieux les Pyrénées que « la région himalayenne où règne la démesure ». S. Lemouton/Sipa Gabrielle Cezard/Sipa 10 CHALLENGES N°862 - 13 FÉVRIER 2025 Médias 10 CHALLENGES N°862 - 13 FÉVRIER 2025 Danièle KapelMarcovici, propriétaire de l’entreprise d’emballage Raja, va participer à l’offre de reprise alternative, pilotée par Jean-Claude Delgènes (Technologia), de l’hebdomadaire Marianne, pour l’instant refusée par son propriétaire qui la juge trop faible. Mis en cause pour un débat le 5 février sur la chaîne France Info, qui portait sur la possibilité de transformer la bande de Gaza en « Côte d’Azur », France Télévisions prévoit des sanctions hiérarchiques pour cette erreur éditoriale. Des procédures vont être mises en place afin d’éviter ces dérapages. L’agence de communication sportive Blanco Negro, dirigée par Laurence Pasquier Dacoury, est vendue à Com’Over. Alice Lhabouz, fondatrice de Trecento Asset Management et membre du jury de Qui veut être mon associé?, a investi au total 1 million d’euros lors de la saison 5, dont la diffusion a commencé sur M6. Hugo Capelli, ex-France Télévisions, intègre BFMTV au service politique. Loris Zadikian, ex-consultant de Publicis Consultants, rejoint l’agence Format. Malgré l’opposition des salariés d’Hatier, Vivendi compte déménager l’éditeur scolaire à Vanves, au siège d’Hachette Livre. L’opération permettrait de vendre l’immeuble du VIe arrondissement, estimé à une trentaine de millions d’euros, et d’effectuer un peu moins d’1 million d’euros par an d’économies en partageant les frais de fonctionnement. Carton plein pour la 2e édition de Tech & Fest. Le festival digital de Grenoble a attiré 23000 visiteurs. Son organisateur, le groupe Ebra, envisage de décliner l’événement dans d’autres villes. Le Média Positif a signé un partenariat avec CCI France (chambres de commerce et d’industrie) afin de promouvoir les initiatives positives et insolites mises en place au sein de PME. Le Gifas a décidé de s’appuyer sur le cabinet Vae Solis Communications pour sa stratégie de communication et d’influence. Il remplacera Plead. Havas s’occupe de la communication de la NBA en France depuis dix-huit mois, et a géré, via son équipe Sport & Réputation, les relations médias des matchs organisés en France pour la deuxième année consécutive. En rapprochant CMI et Editis dans les mêmes locaux, le groupe de Daniel Kretinsky vise 4 millions d’euros d’économies de loyer annuel. Le match du 20-Heures se joue désormais à trois Les téléspectateurs n’ont jamais été autant chassés. Depuis un mois, le match pour le journal télévisé du 20-Heures a enregistré l’arrivée d’un nouvel acteur, BFMTV, en face de TF1 et France 2. Si, pour l’instant, l’audience du JT de la chaîne d’information, qui dure deux heures, est modeste, avec 1,1% de part d’audience en janvier dernier, celle-ci se satisfait du concept qui lui permet de rajeunir son public. « La formule est bonne, analyse Fabien Namias, directeur général de BFMTV. Cette case est historiquement compliquée, nous visons 1,3% d’ici à la fin de l’année. » Le nouvel entrant ne fait pas encore trembler les deux mastodontes historiques. TF1 est leader sur le créneau du 20-Heures, avec plus de 5 millions de téléspectateurs l’an dernier pour 27,5 % de part d’audience moyenne – un record depuis 2020. « C’est contreintuitif, mais peu de programmes évoluent autant que notre 20-Heures », explique Gilles Bouleau, présentateur et rédacteur en chef du JT de quarantedeux minutes. Le plateau va bientôt connaître des évolutions afin d’être mis au goût du jour. De l’autre côté de la Seine, France Télévisions défend l’allongement de son JT à cinquante-deux minutes depuis la rentrée. « L’objectif est toujours d’informer le plus grand nombre de Français, explique Alexandre Kara, directeur de l’information de France Télévisions. Notre vocation n’est pas de faire de l’audience à tout prix, mais nous sommes fiers des reportages de qualité qui trouvent leur public. » Sur la première partie du journal, tournée vers l’info, France 2 demeure au-dessus des 20% de part d’audience – son objectif –, même si l’écart avec TF1 est important : plus d’1 million de téléspectateurs. Le groupe public note qu’il a gagné des spectateurs en un an, après le départ du feuilleton Un si grand soleil sur France3. La partie magazine atteint 17,6% de part d’audience, contre 14,7% il y a un an. « C’est un pari gagné, nous informons plus de Français qu’avant », ajoute Alexandre Kara. L’objectif est de stabiliser la deuxième partie du 20-Heures à plus de 18%. A. S. Julien de Rosa/AFP Le Groupe Marie Claire annonce un plan de départ « Libre et légère,l’allure du printemps. » La une du magazine Marie Claire de ce mois de mars rappelle, étrangement, l’état d’esprit en interne de la direction du groupe détenu par la famille Prouvost. Repéré par le média d’investigation L’Informé, un plan social a été annoncé jeudi 6 février, visant quatorze personnes dans l’entreprise, notamment au sein du pure player Stylist et du magazine parental Magicmaman, ainsi que dans les fonctions support. En décembre dernier, quatre salariés de Cosmopolitan ont été licenciés. Il y a un an, des secrétaires de rédaction avaient été limogés afin d’externaliser cette activité auprès de l’agence Com’Presse. « La direction explique que nous avons eu une baisse de trafic sur le digital, et que la publicité a été mauvaise en 2024 », détaille Françoise Feuillet, déléguée syndicale SNJCGT chez Marie Claire. C’est le premier plan social du groupe, qui a multiplié depuis des années les départs perlés, afin de réduire sa masse salariale et de ramener l’effectif sous 300 personnes. A. S. Radars 12 CHALLENGES N°862 - 13 FÉVRIER 2025 Le plus important marché de consultant passé par le ministère des Armées en 2024 a été remporté par International Drug Development (conseil en produits pharmaceutiques), pour 951468 euros. Le détail de la prestation est en « diffusion restreinte ». Le niveau de crise entre Paris et Alger est tel que les intellectuels – chercheurs, journalistes, universitaires – qui fréquentaient l’ambassade de France à Alger s’y font rares, tout contact avec la France devenant suspect aux yeux des autorités. Du fait du conflit en Ukraine, l’enveloppe européenne de 1,7 milliard d’euros qui visait à améliorer la mobilité militaire sur 2021-2027 est déjà épuisée, selon la Cour des comptes européenne. Aucune marge de manœuvre n’est prévue à ce jour. Dans une note sur la fragmentation du monde, la Banque de France et le Centre d’études stratégiques de la Marine chiffrent à 25% la chute des échanges entre les grands blocs (Amérique, Asie, Europe…) sur 2017-2023. Lors du mercato de l’été, 37 postes d’ambassadeurs doivent être remis en jeu par le Quai d’Orsay, pour potentiellement une centaine de candidatures. Un rapport remis le 28 janvier au gouvernement canadien par la juge de Cour d’appel Marie-Josée Hogue pointe que la Chine « est l’auteur le plus actif d’ingérence étrangère visant les institutions démocratiques du pays », le Canada étant pour les Chinois « une cible hautement prioritaire ». Commissaire européen à l’Industrie, Stéphane Séjourné a été écarté par Ursula von der Leyen de l’élaboration d’un plan d’avenir pour l’automobile. L’industrie cale en Israël. L’indice PMI, qui reflète les perspectives de l’industrie manufacturière, continue son déclin. Sa contraction est plus forte depuis octobre 2023 du fait du recul de la consommation et de la pénurie de main-d’œuvre. Le secteur est essentiel puisqu’il pèse la moitié des exports du pays. Mais Israël table toujours sur une croissance du PIB de plus de 3% en 2025. SOURCE : OXFORD ECONOMICS /HAVER ANALYTICS. Indice des directeurs d’achat dans l’industrie manufacturière en Israël (50 = moyenne) 01/2021 01/2024 60 55 50 45 40 La vente de bière baisse en Allemagne. La boisson est victime d’un désintérêt croissant des jeunes, tant au quotidien que dans les moments festifs. Le déclin a continué malgré le championnat d’Europe de football qui s’y est déroulé en 2024. Les mélanges type panaché ont, eux, doublé par rapport à l’an 2000, avec 4 millions d’hectolitres vendus. SOURCE : DE STATIS. Vente de bière en Allemagne (en millions d’hectolitres) 120 100 80 60 40 20 1994 2004 2014 2024(p) L’économie se financiarise aux Etats-Unis. Une étude de l’université du Massachusetts Lowell montre que les entreprises d’outreAtlantique suivent une politique de plus en plus centrée sur leurs actionnaires, à coups de dividendes et de rachats d’actions. En s’endettant même pour l’occasion. Les firmes en oublient parfois d’investir dans leur cœur de métier, à l’instar de Boeing. SOURCES : LAZONIC, UML. Dividendes et rachats d’actions des grandes firmes américaines (en%duchiffred’affaires) 120 100 80 60 40 20 05-09 10-14 15-19 Rachats d’actions Dividendes 2000-04 Coup de grisou sur la cession par Imerys d’une mine au Brésil. Selon nos informations, la société d’investissement américaine Flacks Group a assigné début février le groupe du CAC 40 au tribunal de commerce de Paris pour « dissimulation frauduleuse ». Le fonds de capital-risque, dont le siège est à Miami, accuse le géant minier de lui avoir caché des informations lors de la vente de sa filiale Artemyn. En juillet dernier, l’investisseur américain avait acquis pour 145 millions d’euros l’activité papier d’Imerys, qui comprend 24 sites de production, dont deux mines de kaolin dans l’Etat de Pará, au nord du Brésil. Une semaine plus tard, l’une de ces mines était fermée par l’organisme de protection de l’environnement local, la Semas, et voyait sa licence d’exploitation suspendue. Selon Flacks Group, Imerys avait connaissance de ce risque et le lui aurait caché au moment de signer la vente. « Imerys nous a floués de bout en bout », résume le milliardaire Michael Flacks, fondateur britannique éponyme du fonds. Il a suspendu dans la foulée une partie du règlement de son acquisition, provoquant l’ouverture par Imerys d’une procédure judiciaire à New York. Le géant minier français, qui dénonce les « affirmations mensongères » de Flacks Group, assure avoir engagé ces poursuites pour « obtenir le règlement du prix de cession demeuré impayé » et « réserve tous ses droits face à des accusations aussi infondées qu’attentatoires à sa réputation ». La mine a pu rouvrir depuis octobre au Brésil et l’activité reprendre sur place avec l’accord du gouvernement. Mais la bataille judiciaire ne fait que commencer. Première audience prévue le 3 avril prochain, à Paris. D. Pa. Un fonds attaque Imerys pour «dissimulation frauduleuse» SP Mine de Pará, au Brésil. Cédée à Flacks Group, elle a été fermée temporairement pour raisons environnementales. 13 FÉVRIER 2025 - CHALLENGES N°862 13 Regards En direct de mon Open Space, par James 13 FÉVRIER 2025 - CHALLENGES N°862 13 © James - Dargaud/2025 Le pouvoir d’achat du dollar a été divisé par 26 depuis la création de la Réserve fédérale américaine en 1913. Consommation annuelle de pizza : plus de 11 kg pour un Norvégien, 8 pour un Italien, 7 pour un Français. Population hispanophone : 43 millions de personnes aux Etats-Unis, 42 millions en Espagne. En 2024, en France, les créations d’entreprises ont bondi de 6%, atteignant un nombre record de 1111200. 320 millions de personnes ont suivi la performance du rappeur Kendrick Lamar lors de la mi-temps du Super Bowl. New York-Singapour est actuellement le vol commercial le plus long au monde, avec une durée moyenne de 18 heures et 40 minutes. Depuis janvier 2024, le prix des œufs a augmenté de 700% aux Etats-Unis. 4% des Danois, 20% des Allemands, 40% des Français ne parlent aucune langue étrangère. 41% des Américains estiment que l’administration Trump améliorera le fonctionnement du gouvernement fédéral, et 42% estiment qu’elle l’aggravera. 14 CHALLENGES N°862 - 13 FÉVRIER 2025 DIRECTION Directeur Claude PERDRIEL. Directeur de la publication Vincent BEAUFILS. RÉDACTION Directeur de la rédaction Pierre-Henri de MENTHON. Directrice déléguée de la rédaction Gaëlle MACKE. Rédacteurs en chef Thiébault DROMARD, Thierry FABRE, Gilles FONTAINE (directeur de l’innovation), Maxime HANSSEN (Challenges.fr), Stéphanie IONNIKOFF (édition), Kira MITROFANOFF, Ghislaine OTTENHEIMER. Assistantes Isabelle JOUANNY (03-01), Marina RÉGENT (03-06). Directeur artistique Thierry VERRET. Directeur artistique adjoint Dominique CONTENT. Couverture Dominique PASQUET. Conseillers de la rédaction Patrick ARTUS, Nicolas DOMENACH. Anne-Marie ROCCO (grand reporter). France Laurent FARGUES (rédacteur en chef adjoint), David BENSOUSSAN (grand reporter), Rémi CLÉMENT, Florian FAYOLLE, Alice MÉRIEUX (grand reporter). International Delphine DÉCHAUX (rédactrice en chef adjointe), Grégoire PINSON (grand reporter), Sabine SYFUSS-ARNAUD (grand reporter international), Gilles BERTON (traduction). Entreprises Pauline DAMOUR (rédactrice en chef adjointe), Jean-François ARNAUD (grand reporter), Esther ATTIAS, Claire BOULEAU (cheffe de rubrique), Laure CROISET, Guillaume ECHELARD, Isabelle de FOUCAUD (grand reporter), Vincent LAMIGEON (grand reporter), Marion PERROUD (cheffe de rubrique), Nicolas STIEL (grand reporter), Alain-Gabriel VERDEVOYE (grand reporter). High-tech - Médias Thuy-Diep NGUYEN (rédactrice en chef adjointe), Adrien SCHWYTER (rédacteur en chef adjoint), Alix COUTURES, Véronique GROUSSARD (cheffe de rubrique), David PARGAMIN, François VANEECKHOUTTE, Margaux VULLIET. Finances privées Pascale BESSES-BOUMARD (rédactrice en chef adjointe), Virginie GROLLEAU (cheffe de rubrique immobilier), Damien PELÉ (chef de rubrique placements). Luxes et cultures Bertrand FRAYSSE (rédacteur en chef adjoint), Xavière LAFFONT. Correspondants Philippe BOULET-GERCOURT (New York), Régis ARNAUD (Tokyo). CHALLENGES.FR Valérie XANDRY (rédactrice en chef adjointe), Justine BENOIT (cheffe d’édition), Nolwenn MOUSSET (cheffe du pôle vidéo), Eugénie BARBA, Agathe BEAUJON, Eric BERGEROLLE, Léandre HERMAN-KASSE, Nicolas MEUNIER, Charles-Edouard AMA KOFFI (SEO). ÉDITION Secrétariat de rédaction Christophe BAZIRE (secrétaire général de rédaction), Jean-Pascal VIDEAU (premier secrétaire de rédaction), Alice PORCHER, Valérie JACQUEMIN. 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Mediaobs, 44, rue Notre-Dame-desVictoires, 75002 Paris Origine du papier : Allemagne Taux de fibres recyclées : 0% Eutrophisation : PTot = 0,000 kg/tonne de papier Ce magazine est imprimé chez Rotofrance (France), certifié PEFC N°862 - 13 février 2025 Monde 30 L’Inde tarde à moderniser son armée. 32 Rencontre avec Kristen Michal, Premier ministre estonien. 34 L’Afrique brille dans l’innovation des télécoms. 36 L’Arctique attise les convoitises. 37 Les économistes du Bien Commun. Céline Antonin. Entreprise 38 La France gonfle les muscles dans la course à l’IA. 40 Les banques tricolores gardent leur cap vert. 42 La piste d’obstacles s’allonge pour Decathlon. 43 Les taxes freinent l’automobile française. Avant-premières 7 Confidentiels. 8 En toute indiscrétion. 10 Médias. 12 Radars. 13 Regards.L’Open Space de James. Evénement 16 L’économie mondiale plonge en plein far west. 18 Le graphique. 20 L’édito de Nicolas Domenach. 22 Le livre. France 24 Chômage, l’anomalie française. 25 Dunkerque se lance dans la bataille de la formation. 27 Le paradoxe de la masse salariale. 28 L’édito d’André Comte-Sponville. Kevin Lamarque/REUTERS Evénement Les Etats-Unis font régner le chaos économique Taxes, immigration, Budget… Avec ses décrets chocs, Donald Trump inquiète les patrons américains et menace la croissance mondiale. p.16 Challenges est édité par Les Editions Croque Futur, SAS au capital de 13300000 euros. RCS Paris : 325 033 298. Siège social : 41 bis, avenue Bosquet, 75007 Paris. Directeur de la publication : Vincent Beaufils. Commission paritaire : 0627 C 81826. ISSN : 0751-4417. Dépôt légal : février 2025. Fondateurs : Patrick FAUCONNIER et Cécile AYRAL. 13 FÉVRIER 2025 - CHALLENGES N°862 15 B. Delessard/Challenges Avant-propos par Vincent Beaufils PUBLICITÉ Mediaobs, 44, rue Notre-Dame-des-Victoires, 75002 Paris. Tél. : 01-44-88-97-70. E-mail : pnom@mediaobs.com. Directrice générale Corinne ROUGÉ. 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Avec le réchauffement, les stations se cherchent un nouveau modèle. 59 L’édito de Ghislaine Ottenheimer. 60 Une conversion à marche forcée dans le Massif central. 62 La CDA négocie un virage serré. 64 Trois stations pionnières. 66 Les JO s’élancent en ordre dispersé. 68 Les nouvelles pistes pour acheter. 70 L’esprit village attire une clientèle durable. 72 Allier rentabilité et plaisir en résidence de tourisme. Plaisirs 82 Scènes.La volte-face artistique du cirque. 85 Griffe. Nomasei. 86 Mode.Les cagoules. 87 Horlogerie. Seiko. 88 Gastronomie.L’Atelier Maître Albert, à Paris. 90 Automobile.Aston Martin Vantage. 92 Cinéma. The Brutalist, de Corbet. 93 Série. Asura, de Hirokazu Kore‑eda. 94 Arts.Bilan des ventes 2024. 97 Livres. 98 Double Je, par Nicolas Domenach et Pierre-Henri de Menthon. Jeanna Accorsini/Sipa J.-F. Tripelon-Jarry/OnlyFrance.fr En couverture La fin de l’or blanc En 2050, nombre de stations de ski n’auront plus de neige. Le modèle des sports d’hiver doit se réinventer. p.56 Entreprise Paris montre ses forces dans l’IA Avec un plan à 109 milliards et un Sommet mondial, la France affiche ses ambitions. p.38 Macron au Sommet sur l’IA Leadership QUE RETENIR DE CE SOMMET SUR L’IA? D’abord, reconnaissons-le, il a permis à Emmanuel Macron de retrouver le rôle dans lequel il a longtemps excellé, celui de VRP du pays, consacré par la réussite de la série des « Choose France », ces rencontres où les chefs d’entreprise témoignaient de l’attractivité retrouvée de notre économie. Sacrément affaiblie depuis l’épisode « Dissolution », la capacité de faire venir à Paris le gratin du business mondial peut être saluée, notamment sur ce sujet brûlant de l’intelligence artificielle. Et avoir transporté le grand show du château de Versailles au Grand Palais restauré et à Station F est une manière habile pour la France de marquer – enfin – son entrée dans le xxie siècle. Le président de la République a surpris en sortant sa promesse d’investissement de 109 milliards d’euros, manière de répliquer aux 500 milliards de dollars du programme Stargate de Donald Trump et à la surprise du chinois DeepSeek. Ce n’est pas un tour de magie, mais le produit d’un réel leadership français en matière de formation à l’IA, que nous avons documenté dans notre dernier numéro, et sur la position unique d’EDF en matière de production d’énergie décarbonée. Le groupe exporte en effet près du quart de sa production, réserve précieuse pour des data centers qui représentent déjà 2,7% de la consommation d’électricité en Europe – un chiffre qui devrait doubler d’ici à 2030. Merci le nucléaire. Mais Emmanuel Macron avait un autre atout dans sa manche : la licorne Mistral AI, valorisée 6 milliards d’euros, pépite si symbolique de la « start-up nation » qu’il promettait dans ses belles années. Et Mistral AI n’a pas ménagé ses effets : signant des partenariats avant le Sommet avec les grands noms du CAC 40 (Veolia, BNP Paribas, Stellantis…); intégrant la grande coalition européenne EU AI Champions Initiative avec Airbus, l’allemand Lufthansa, l’italien Exor, pour donner enfin une chance au Vieux Continent de rattraper son retard dans l’innovation souligné par le rapport Draghi; se mobilisant enfin sur l’initiative Current AI, visant avec neuf pays à ne pas accroître la fracture numérique – « Nous devons réconcilier le grand public avec ce que l’IA générative a de mieux à offrir à la société pour déjouer toutes les peurs de tous ceux et celles dont la vie et le travail peuvent être grandement facilités par cette technologie au potentiel immense », plaide ainsi Arthur Mensch, le PDG de Mistral AI, dans La Tribune Dimanche. Dans ce carton plein réalisé par le président et son meilleur ambassadeur, il n’y a qu’un manque : celui de la place réservée à la culture européenne. Les grands modèles de langages de l’IA, y compris celui de Mistral, reposent en effet sur tous les textes disponibles sans copyright, immense corpus de données plus ou moins fiables, déjà largement dominées, et orientées, par la puissance des Gafam. Mais c’est un autre débat.• L’économie mondiale plonge en plein far west Droits de douane, blocage migratoire, coupes budgétaires: la pluie de décrets pris par Donald Trump bouscule les entreprises américaines et le commerce international. Entre jeu de massacre et coups de bluff, les signaux d’alerte sur la croissance s’allument. F in août, dans une bourgade à deux heures au nord de New York, se tient une célèbre foire de comté. Et chaque année, un public chauffé à blanc se presse dans les gradins pour savourer l’attraction principale : le demolition derby, un combat de voitures qui se rentrent dedans et où le dernier conducteur aux manettes d’un véhicule en état de marche remporte la victoire. Depuis le 20 janvier dernier, jour de l’investiture de Donald Trump, l’Amérique joue à demolition derby. Avec une différence de taille : sur la piste de la foire, les voitures n’ont pas de vitres, il est interdit d’enfoncer un véhicule côté conducteur et quand un moteur prend feu, ce qui ne manque pas d’arriver, une armée de types munis d’extincteurs éteint immédiatement l’incendie. Les blessures sérieuses sont rarissimes. On ne peut pas en dire autant du demolition derby de Trump, qui se joue sans garde-fous : citoyens, entreprises, consommateurs, pays étrangers, tout le monde est prié de boucler sa ceinture – les dégâts seront réels et sans doute massifs. Consommateurs inquiets Qui trinquera, qui profitera de ce jeu de massacre? Trop tôt pour le dire, tant les choses évoluent rapidement : en moins de trois semaines, Donald Trump a signé 54 décrets, soit autant qu’au cours de la première année de son mandat précédent. Une stratégie shock and awe (choc et stupeur) comme l’Amérique et le monde moderne n’en ont jamais connu. Avec, dans le rôle de l’équarrisseur déchaîné, un Elon Musk qui se vante de jeter USAID, Confiance des directeurs d’achats aux Etats-Unis (PMI composite en points) SOURCE : INVESTING.COM. 57 56 55 54 53 52 51 50 01/24 11/24 12/24 02/25 Inflation annuelle anticipée par les ménages américains (en %) SOURCE : LBPAM. 6 5 4 3 2 1 Part du chiffre d’affaires à l’international (en %) SOURCES : FINANCIAL TIMES, CHALLENGES. 62 64 54 50 50 48 Démocrates Républicains Ensemble 52,7 Incertitude et inquiétude aux manettes La guerre commerciale annoncée va relancer l’inflation et perturbe les patrons américains, dont les entreprises dépendent des marchés internationaux. Par Philippe Boulet- Gercourt (corres pondant à New York) Evénement 16 CHALLENGES N°862 - 13 FÉVRIER 2025 l’Agence internationale pour le développement, « dans la broyeuse à bois » et s’attelle à tailler à la hache dans les agences fédérales sans aucun respect pour la loi. D’après un décompte de Dana Milbank, du Washington Post, les décrets de Trump ont déjà violé 16 lois fédérales et 6 articles ou amendements de la Constitution – un véritable « calendrier de l’Avent de l’illégalité », s’insurge l’avocat Norm Eisen, dont le groupe, State Democracy Defenders Action, a intenté des procès contre l’administration du président. Le Prix Nobel d’économie Paul Krugman va plus loin, employant un terme en vogue en Amérique latine : « Ce qui se passe actuellement en Amérique est une tentative d’autogolpe [auto-coup d’Etat] », expression utilisée « quand un dirigeant légitimement élu profite de sa position pour prendre un contrôle total du pouvoir, en éliminant les restrictions légales et constitutionnelles qui pèsent sur lui ». L’économie américaine est un gigantesque porte-avions, elle ne vire pas de bord au premier décret d’un président. Mais déjà, des signes émergent qui indiquent à quel point le jeu de démolition de Trump est un exercice à haut risque. Le baromètre de l’université du Michigan, qui mesure le moral des consommateurs, a chuté d’environ 5% dans l’enquête préliminaire de février, pour atteindre son niveau le plus bas depuis juillet 2024. Les prévisions d’inflation sont revenues à leur niveau le plus élevé depuis novembre 2023. Peu après l’investiture, « les données quotidiennes sur le moral des consommateurs ont commencé à chuter. Le déclin a été précipité et est en passe d’effacer l’élan postélectoral », indique Deni Koenhemsi, de Morning Consult, qui calcule un indicateur clé sur le sujet : « Les nouvelles économiques ont été conformes aux attentes du marché, de sorte que le changement de sentiment pourrait être partiellement attribué à l’évolution de l’environnement politique ».Autre indicateur inquiétant : dans la dernière enquête hebdomadaire de l’American Association of Individual Investors, les prévisions d’une baisse des cours des actions lors des six prochains mois sont au plus haut depuis novembre 2023, bien au-dessus de la moyenne historique. Jim Watson/AFP Donald Trump face à la presse dans le Maryland, le 2 février. En moins de trois semaines, le président a signé 54 décrets, soit autant qu’au cours de la première année de son mandat précédent. Une stratégie shock and awe («choc et stupeur»). uuu 13 FÉVRIER 2025 - CHALLENGES N°862 17 Le graphique SOURCE : CHALLENGES. 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 98 Cours (base 100 au 17/01/2025) 17/01 21/01 22/01 23/01 24/01 27/01 28/01 29/01 30/01 31/01 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 10/02 ONCE D’OR INDICE NASDAQ 21 janvier Présentation du plan Stargate par Donald Trump : 500 milliards de dollars vont être consacrés à l’IA américaine. 4 février Pékin ouvre une enquête sur Google. 7 février Amazon annonce 100 milliards de dollars d’investissements en 2025, principalement dans le cloud (AWS). 27 janvier Les annonces du chinois DeepSeek mettent à mal l’américain Nvidia, dont la capitalisation fond de 600 milliards de dollars. 31 janvier Mise à exécution des menaces de hausse des droits de douane, crainte d’inflation importée. Trump fait partiellement machine arrière. 10 février L’once passe la barre des 2900 dollars. 24 janvier Les banques centrales achètent massivement de l’or pour renforcer leurs réserves. L’impérialisme américain déboussole les marchés Depuis la prise de fonction de Trump, deux marchés sont particulièrement impactés. Celui de l’or, valeur refuge par excellence, est porté par l’incertitude que génèrent les annonces tonitruantes du président américain et la crainte d’un retour de l’inflation : sous l’effet des achats des banques centrales, le cours de l’once a dépassé 2900 dollars. Le Nasdaq, où sont cotées les entreprises de la tech, connaît, lui, des soubresauts à la baisse. En cause, l’irruption dans le paysage du chinois DeepSeek, qui est à même de remettre en cause le modèle économique de l’IA. La crainte d’une guerre commerciale et la hausse du dollar créent également de la nervosité autour des valeurs technologiques. Fan de Trump, Mark Zuckerberg, qui a annoncé un bénéfice annuel de 62 milliards de dollars pour Meta, reste « confiant dans la capacité du capitalisme américain à se réinventer ». Pascale Besses-Boumard LEÇON N° 1 Perturbation Avec les annonces du président américain, des craintes macroéconomiques et géostratégiques émergent. La perspective d’une guerre commerciale avec toute la planète, que ce soit la Chine ou l’Europe, pourrait coûter cher aux Etats-Unis compte tenu de l’effet boomerang attendu. Et notamment pour les géants de la tech, très internationalisés. LEÇON N° 2 Disruption Après avoir accumulé les records, le Nasdaq est en pleines turbulences. Pas tant en raison de l’élection de Trump – qui a annoncé un plan de soutien à l’innovation – qu’à cause de DeepSeek, cette plateforme d’intelligence artificielle chinoise capable de concurrencer les stars de l’IA générative, ChatGPT en tête. Une brèche dans la domination américaine. LEÇON N° 3 Inflation Les nouvelles mesures douanières risquent de se traduire par une nouvelle flambée de l’inflation américaine. Le rythme de hausse de prix pourrait grimper de 2,9% à 9,9% dès 2025, selon le Peterson Institute. De quoi remettre en question la baisse des taux envisagée par la Réserve fédérale. 18 CHALLENGES N°862 - 13 FÉVRIER 2025 Evénement Etats-Unis
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