CHALLENGES n°872 - Page 1 - 872 Dotée d’une myriade de complications les plus fascinantes de l’horlogerie, la Villeret est un témoignage authentique du talent de nos horlogers. L’essentiel empreint d’une élégance intemporelle. 20 PLACE VENDÔME 75001 PARIS - TEL : +33 1 42 92 08 88 24 AVRIL 2025 - CHALLENGES N°872 5 S o m m a i r e e n p a g e s 1 6 e t 1 7 Les Français ne roulent plus pour les autoroutes Selon un sondage CorioLink-Odoxa à paraître, unelarge majoritédes Français pensent que les grands projets d’aménagement du territoire sont « utiles pour eux et l’économie du pays ». Les nouvelles lignes ferroviaires (68%), l’énergie nucléaire (65 %), les mégabassines (61%) et les éoliennes (56%) ont la cote. Les centres commerciaux et les nouvelles autoroutes sont sous les 50%. Le Duff investit en Amérique Le groupe agroalimentaire Le Duff (Bridor, Brioche dorée…), qui vise 3,5 milliards d’euros de ventes en 2025, pousse les feux outre-Atlantique avec de nouveaux sites industriels programmés au Texas, dans l’Utah et en Pennsylvanie. Des sites Poppins en bataille La nouvelle appli de Lucie Basch (ex-Too Good To Go) de partage d’objets, nommée Poppins, ne plaît pas du tout à l’autre Poppins, créée en 2018 pour les enfants dyslexiques. Malgré une mise en demeure, la présidente de la Climate House n’entend pas céder. Le trou des retraites se creuse mécaniquement Le président du Conseil d’orientation des retraites, Gilbert Cette, a obtenu l’accord des syndicats pour prendre des hypothèsesplusprudentesdanssespro- gimes, publiées en juin : 0,7% de croissance de la productivité et 7% de taux de chômage, contre respectivement 1% et 5% dans son dernier rapport. Ce qui entraînera une dégradation mécanique du solde de plusieurs milliards. Les riches donnent moins En 2024, 52% des Français ont fait au moins un don, un chiffre qui grimpe à 84% pour les foyers aisés (au moins 120000 euros de revenu annuel net), selon une étude à paraître de la fondation Apprentis d’Auteuil. Le montant moyen recule de 2%, à 364 euros, mais il chute de 13% pour la catégorie « aisés », à 2322 euros. La princesse vend ses joyaux immobiliers La sœur aînée du roi du Maroc, Lalla Meryem, a revendu deux appartements parisiens, situés dans le VIIIe arrondissement, à la famille de Corinne Mentzelopoulos, 183e fortune française, selon le classement de Challenges, propriétaire de Château Margaux. Pour 15,3 millions d’euros. JM Haedrich/Sipa Alain Jocard/AFP Shutterstock/Sipa Les chercheurs français aux Etats-Unis en alerte Alors qu’Emmanuel Macron a lancé un appel - ricains, Philippe Baptiste (Enseignement supérieur et Recherche) a adressé un message d’alerte aux chercheurs français. Il leur est demandé « de ne pas faire de politique ou tenir des propos politiques sur le territoire américain », y compris lors d’échanges de mails ou de SMS. Il est aussi proscrit derapporter des Etats-Unis des documents « non autorisés » par les autorités locales. • Altamoda (Grégoire Heuzé), a conseillé la galerie Perrotin dans l’ouverture de son capital à Colony Capital. Fnac Darty et son service Weavenn (codétenu avec Ceva Logistics-CMA CGM) préparent pour la fin 2025 une solution pour retirer en magasin des produits commandés auprès de tiers. La cession de Mumm (champagne) est toujours à l’ordre du jour. Epaulé par Rothschild & Co, Pernod Ricard en voudrait 600 millions d’euros. Jean-Pierre Farandou (SNCF) a promis à la task force JOP 2030 (équipe pilote des grands chantiers des Jeux d’hiver 2030) une amélioration de la performance de la liaison Marseille‑Briançon. Picard a renoncé aux affichages publicitaires hors magasin pour sa semaine « Hey USA! » autour de la culture culinaire des Etats-Unis. Romain Bidault (Medef) intègre le conseil d’administration de la Caisse nationale des allocations familiales. Après Cannes, le Ciro’s (Deauville) ouvre un nouveau restaurant sur la plage de l’Hermitage à La Baule, chapeauté par le chef Yannick Hochet. Face aux critiques de la réforme de 2023, la commission des Finances de l’Assemblée a entrepris une évaluation des bourses universitaires. NovAsco (exAscometal) a obtenu un versement étatique de 40 millions d’euros, « par l’entremise de Bpifrance Assurance Export ». Namita Shah (TotalEnergies) et Nathalie Stubler (Safran), intègrent le conseil d’administration d’IFP Energies nouvelles (1530 salariés). Banque palatine, BPCE, CGI France et Eiffage ont obtenu du ministère des Armées le label « partenaire de la défense nationale ». L’Office français de l’immigration et de l’intégration a contrôlé l’an dernier 35000 Algériens en situation irrégulière. Annoncé fin 2024, l’organisme public France Simplification est officiellement créé, avec la nomination d’Axelle Barrau comme secrétaire générale. L’Office fédéral allemand des ententes a donné son feu vert à la société de projets qui va développer le programme « Main Ground Combat System ». KNDS est à 50%, Thales et Rheinmetall à 25% chacun. Bercy travaille sur la création d’un «forfait unique» à prélever sur les petits colis, actuellement non taxés, qui arrivent de Chine. 6 CHALLENGES N°872 - 24 AVRIL 2025 En toute indiscrétion 6 CHALLENGES N°872 - 24 AVRIL 2025 Astrid PanosyanBouvet (Travail) prépare une grande initiative pour l’emploi des seniors. L’annonce est programmée pour le 29 avril. L’ex-préfet de police Michel Delpuech devient membre de la Commission nationale des comptes de campagne et des financements politiques, qui sera présidée par Christian Charpy (Cour des comptes). Emmanuel Macron pourrait se rendre en juin en principauté de Monaco. De quoi accélérer le processus de nomination du ministre d’Etat d’Albert II, vacant depuis fin janvier. L’eurodéputé Laurent Castillo est menacé d’exclusion du PPE. Sa présence au rassemblement de soutien à Marine Le Pen à Paris, le 6 avril dernier, a excédé l’état-major de LR. Le constitutionnaliste Didier Maus exposera sa collection d’images et objets de la République en juin à la mairie du VIe arrondissement de Paris. Il veut créer un musée dédié en Seine-et-Marne. Annie Genevard (Agriculture) a rejeté la proposition de la Confédération nationale de la boulangerie-pâtisserie française de créer un label « pain nutrition ». Le RN veut gagner des circonscriptions en Seine-Maritime aux prochaines législatives : Gérard Leseul (PS), MarieAgnès PoussierWinsback (Horizons) et Alma Dufour (LFI) sont « battables ». En prévision des sénatoriales de 2026 et de la présidentielle de 2027, Aurélien Taché (LFI) « travaille » l’électorat des Français de l’étranger pour le compte de Jean-Luc Mélenchon. La socialiste Carole Delga (Occitanie) prépare un « recueil programmatique ». Il sera dévoilé fin septembre lors de ses traditionnelles Rencontres de Bram (Aude). Jean-Noël Barrot (Affaires étrangères) veut constituer, sur le modèle de l’armée, une « réserve diplomatique ». Une proposition de loi dédiée est à l’étude. Le maire LR de La Baule (LoireAtlantique), Franck Louvrier, devient administrateur de Paris School of Business (groupe Galileo). Gilles Carrez (Conseil national d’évaluation des normes) suggère de décaler le contrôle technique des véhicules de deux à trois ans, « ce qui permettrait de redistribuer 1 milliard d’euros de pouvoir d’achat ». L’Israélien Elie Barnavi rejoint l’Académie des sciences morales et politiques. Au siège de Wolfgang Schäuble (1942-2023). Hollande hostile à la censure La pression monte chez les députés socialistes pour voter la censure avant la tenue de leur congrès, en juin. François Hollande y reste, pour l’instant, hostile, « non pas pour défendre François Bayrou », mais « à quoi cela servira-t-il de le remplacer par Sébastien Lecornu? » Tabarot fier de ses trains de nuit Avec cinq lignes de trains de nuit, la France est « parmi les pays en Europe qui ont le plus développé cette offre, en dehors de ceux de l’Est qui ont cette tradition – Roumanie, Pologne, Hongrie, Autriche », se félicite Philippe Tabarot (Transports). La liaison ParisAurillac sera quotidienne à partir du 4 juillet prochain et le renouvellement de 180 voitures et près de 30 locomotives a été lancé. Et ce « malgré la contrainte budgétaire ». Le retour de la taxe d’habitation de la présidence d’Emmanuel Macron est la suppression de la taxe d’habitaproches, François Rebsamen (Aménagement du territoire et Décentralisation), reconnaît que le gouvernement réfléchit à « une contribution citoyenne aux services publics locaux qui responsabiliserait chacun sur le coût de ces derniers ». Le ministre cite même un récent rapport de la Cour des comptes qui évoque « un nouvel impôt résidentiel ». Knafo travaille bien Le fait que l’eurodéputée proche d’Eric dernier d’un rapport sur la souveraineté technologique européenne avait suscité un psychodrame dans la majorité d’Ursula von der Leyen, en mettant à mal le fameux « cordon sanitaire » visà-vis de l’extrême droite. La prochaine publication du rapport de Sarah Knafo ne passera pas inaperçue. « Selon les retours des industriels, elle a fait de l’excellent travail, Il va falloir mettre les bouchées doubles si on veut avoir une chance de faire adopter un contre-rapport. » La justice écolo tourne au ralenti Pêche illégale, incendies volontaires, Clémence Guetté s’étonne que « seulement 5,4% des délits environnementaux soient jugés par un tribunal correctionnel ». Gérald Darmanin (Justice) dément toute « impunité », soulignant que « des peines lourdes ont été proou d’espèce sauvages ». Wauquiez distancé Bien peu d’élus LR proches de Laurent Wauquiez imaginent qu’il puisse rattraper son retard sur Bruno Retailleau. L’Opinion, le 65% d’opinions favorables auprès des sympathisants du parti, contre 35 % pour l’élu auvergnat. « Ce ne sont pas les militants », objecte-t-on dans le derLudovic Marin/AFP Thomas Samson/AFP 8 CHALLENGES N°872 - 24 AVRIL 2025 Médias 8 CHALLENGES N°872 - 24 AVRIL 2025 Le journaliste Hugo Clément va réaliser pour son média Vakita des interviews à 50 °C, pour sensibiliser aux conséquences du réchauffement climatique d’ici à 2050. Pour le premier épisode vidéo, il reçoit les influenceurs McFly et Carlito. L’abonnement couplé entre le quotidien régional Ouest-France et l’acteur du streaming audio français Qobuz ne décolle pas. Lancé en juin dernier, il ne compte actuellement que 1000 abonnés environ, même si la trajectoire est « encourageante ». BFM Marseille Provence diffusera le match des légendes de l’Olympique de Marseille le 2 mai, à l’occasion des 125 ans du club phocéen. Un premier acte du changement de stratégie des chaînes régionales du groupe, désormais tournées vers la diffusion d’événements locaux. LG Electronics a confié sa campagne consacrée au Ramadan pour le Moyen-Orient au studio de production [Ai]magination, créé par Frédéric Raillard, cofondateur de Fred & Farid. Le résultat, avec de l’intelligence artificielle, a été déployé sur plusieurs territoires dont les Emirats arabes unis, l’Arabie saoudite, la Jordanie et les pays d’Afrique du Nord. Les relations entre l’Elysée et Le Monde sont tendues après la diffusion, en décembre dernier, d’une série de quatre articles peu appréciée sur Emmanuel Macron. Plusieurs entraves ont été observées par les journalistes chargés de son suivi. La société des rédacteurs du Monde s’est réunie à diverses reprises ces dernières semaines sur le sujet. La société de production de podcasts Louie Media a discuté avec Slate afin de récupérer son émission iconique, Transfert. Sans succès. Les Grosses Têtes ont perdu du terrain, selon le sondage Médiamétrie pour les audiences du début d’année. « Disons que l’émission est revenue à son étiage normal, plaide-t-on à RTL. L’an dernier, elle avait bénéficié de l’arrêt de Cauet sur NRJ et de programmes sur France Inter et Europe 1 qui ne marchaient pas. » L’ex-directeur de la communication d’Uber, Grégoire Kopp, fête le quatrième anniversaire de GRK, l’agence de conseil aux dirigeants qu’il a fondée. Elle compte une cinquantaine de clients et a recruté l’ancien handballeur professionnel Nikola Karabatic, comme consultant en charge de la performance mentale. Après avoir mis en demeure Eutelsat, l’Arcom continue d’enquêter sur la diffusion par satellite de chaînes russes et yéménites. Filéas propulse les comptes de l’édition dans le xxie siècle C’est un enfant qui a connu sept ans de gestation et compte huit parents représentant toute la chaîne du livre (auteurs, éditeurs, libraires…) : Filéas est né le 11 avril et marque l’entrée du secteur dans le xxie siècle. Cette plateforme permettra à tous les protagonistes d’avoir une idée exacte des ventes de leurs livres presque en temps réel. C’est surprenant, mais l’édition part de très loin. Jusqu’alors, seuls les grands groupes avaient une vision panoramique des ventes, y compris celles de leurs concurrents, grâce à l’institut GfK qui collecte des données en sortie de caisse et fournit, à partir d’un panel, des extrapolations. Mais l’abonnement est si ruineux qu’il se trouve, de ce fait, inaccessible aux 2500 maisons indépendantes, souvent très petites. Alors, elles naviguent souvent à vue. Quant aux auteurs, ils découvrent leurs résultats une fois par an, lors de la reddition des comptes. Non seulement leurs rémunérations sont très irrégulières, mais ils ne peuvent anticiper ni les dépenses d’Urssaf ni les cotisations de retraites complémentaires… Et cette opacité engendre la suspicion. Filéas marque ainsi une petite révolution culturelle et technique et n’a pas d’équivalent à l’étranger. Désormais, dit Harriet Seegmuller, sa directrice, chaque structure accédera – à un prix très abordable – aux chiffres hebdomadaires de GfK concernant exclusivement sa propre production. Pour les 100000 auteurs, cette consultation sera gratuite. Et espère Harriet Seegmuller, tous auront en plus les remontées quotidiennes, anonymisées et agrégées, de 700 librairies. Filéas a coûté 1,5million d’investissement en frais techniques et correspond, pour ses promoteurs, à une aveccequelesprofessionnelsnomment coûteuse en papier, imprimerie, transport pour des - pilon et fragilisent grandement les trésoreries. On ne parle même pas des nuisances écologiques. Vé. G. SP La Ligue 1 relance le plan B de sa propre chaîne de foot Après l’épisode espagnol Mediapro, la Ligue 1 est suspendue au feuilleton anglais DAZN. La tentative de conciliation ayant échoué, le risque est réel pour la Ligue de football professionnel (LFP) de ne plus avoir de diffuseur dès cet été. De quoi relancer l’idée d’une chaîne 100% Ligue 1 produite par la LFP. Cette possibilité avait été évoquée en 2017 par Jacques-Henri Eyraud, ex-président de l’Olympique de Marseille, et l’été dernier par Benjamin Morel, qui était à la tête de LFP Media jusqu’en février 2025. Pour y parvenir dès la saison prochaine, il faudrait rompre les contrats avec DAZN et beIN Sports, les deux diffuseurs actuels, qui courent jusqu’en 2029. Ensuite, vient la question de l’argent nécessaire. - il faut au moins 600 millions d’euros connaisseur des droits télé. Le foot français espère que l’arrivée de l’ex-président de M6, Nicolas de Tavernost, à la - ment sur ce plan B. C. -E. A. K. Radars 10 CHALLENGES N°872 - 24 AVRIL 2025 La station polaire Tara, construite par CMN, a commencé ses tests en mer, près de Cherbourg. 18 scientifiques intégreront ce navire destiné à se laisser prendre dans les glaces du pôle Nord l’hiver et dériver l’été. L’armée chinoise n’a jamais été aussi faiblement représentée à l’Assemblée nationale populaire. L’APL totalise 11% des députés. Une baisse liée à la purge menée au sein des armées. Selon une note de l’Ifri, les plus gros cabinets de conseil, comme McKinsey, dont « la plupart des administrateurs ont été façonnés par l’hyperglobalisation », doivent renforcer leur capacité d’analyse du risque géopolitique. Cécile Sellier est nommée directrice de l’ingénierie et de l’expertise de la Direction générale de l’armement (DGA). Jean-François Etienne des Rosaies, ex-conseiller de Nicolas Sarkozy, a été condamné, en 2024, à un an de prison avec sursis pour blanchiment de trafic d’influence. L’ancien préfet, qui a fait appel, a été payé par George Forrest, un industriel belge qui a fait fortune grâce aux mines du Congo, pour l’aider à obtenir du roi belge un titre de baron. Jérémie Pellet, directeur général d’Expertise France, filiale de l’Agence française de développement, compte récupérer des contrats en Ukraine, aux ministères de la Santé et de la Justice, en déshérence depuis le gel des financements de l’USAID. Henri Verdier, ambassadeur pour le Numérique, sera interrogé le 29 avril par les députés sur « l’irruption de l’IA dans les ingérences étrangères ». Paris s’oppose à l’inclusion du Royaume-Uni et du Canada dans le plan d’achat groupé de matériel militaire Security Action for Europe (Safe). Le business des passeurs explose. Les organisateurs des passages de migrants vers l’Angleterre s’organisent comme le feraient des entrepreneurs, depuis la commande de leurs bateaux jusqu’à la publicité pour attirer des candidats. Et ils ne cessent d’accroître leur nombre par traversée pour augmenter leur rentabilité. SOURCE : THE ECONOMIST. Nombre moyen de migrants par bateau traversant la Manche 60 50 40 30 20 10 2018 19 20 21 22 23 24 25 L’Europe ne freine pas sur l’automobile. Les politiques vertes de l’Union européenne n’y font rien : le nombre de voitures par habitant augmente sur le Vieux Continent. L’Italie est le pays où la densité est la plus élevée, avec 694 voitures particulières décomptées pour 1000 habitants en 2023, quand la Lettonie se contente d’un ratio de 418. Nombre de voitures particulières pour 1000 habitants en Europe SOURCE : EUROSTAT. 506 20141516 1718192021 23 22 570 La Chine précarise ses travailleurs migrants. En 2023, l’empire du Milieu comptait 177 millions de travailleurs ayant changé de municipalité mais sans mise à jour officielle de leur passeport intérieur. Résultat de ce statut incertain, les deux tiers d’entre eux sont sans contrat de travail et leur précarité casse les salaires sur le marché de l’emploi. SOURCE : CEPII. Nombre de travailleurs migrants* en Chine (en millions) 180 160 140 120 100 2003 2013 2023 *Sans passeport intérieur et avec changement de municipalité. Il y a quelques mois, Nikos Dendias, le minis tre grec de la Défense, était monté au créneau en voyant que l’entreprise française MBDA pouvait vendre des missiles Me teor à la Turquie, alors que la Grèce en avait com mandé à la France, avec trois frégates FDI. La visite de Sébastien Lecor nu, ministre français des Armées, à Athènes, le 14 avril, visait à enterrer la hache de guerre. « La Grèce s’arme pour se défendre, c’est l’agressé et non pas l’agresseur », a rappelé le Grec à son homologue fran çais. « MBDA a plusieurs pays actionnaires, dont la France. Si le RoyaumeUni et l’Allemagne décident d’en vendre - ser », explique Georges Prévélakis, pro fesseur de géopolitique à la Sorbonne. « Face à la menace russe, la Turquie a l’ensemble des décisions. La Grèce, qui l’a compris, craint d’être abandonnée par ses alliés », ajoute-t-il. Sensible aux arguments grecs, Emma nuel Macron a mandaté son ministre pour réitérer son soutien. Un geste ap précié. Et Paris a vendu une quatrième frégate FDI, des véhicules blindés (VBCI), de la défense sol-air (SAMP/T). MBDA a même remporté un contrat de vente de 16 missiles antinavires Exocet MM40 Block 3 pour 33 millions d’euros. Des achats qui s’inscrivent dans le vaste programme de refonte des armées, de 25 milliards sur douze ans, a annoncé par Athènes. Le partenariat stratégique entre les deux pays, signé en 2021, devrait être prolongé jusqu’en 2036. une filiale en Grèce pour construire, dans le chantier naval de Salamine, ses frégates pour les Pays-Bas, et pourquoi pas trois nouvelles pour la Grèce. Une collabo ration que les missiles auraient pu couler… Alexia Kefalas (à Athènes) Paris et Athènes enterrent la hache de guerre Louisa Gouliamaki/Reuters Les ministres de la Défense français et grec. La France a réitéré son soutien à la Grèce face à la menace turque. Le graphique 12 CHALLENGES N°872 - 24 AVRIL 2025 SOURCES : BOURSORAMA, INVESTING. ONCE D’OR 3000 2500 2000 1500 1000 500 Cours de Bourse (en euros) 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 HERMÈS Mars 2008 Crise financière liée aux subprimes. Mai 2010 Crise de l’euro. Février 2022 Invasion de l’Ukraine par l’armée russe. Avril 2025 Crise boursière liée aux droits de douane américains. Juin 2013 Axel Dumas devient cogérant. Juin 2018 Entrée au CAC 40. Octobre 2010 LVMH prend 17% du capital et essaiera pendant quatre ans de prendre le contrôle d’Hermès. 2005 06 11 16 21 07 12 17 22 08 13 18 23 09 14 19 24 2010 2020 2015 2025 Mars 2020 Epidémie de Covid-19 et confinement. L’action Hermès vaut de l’or Portée par les menaces de guerre commerciale de Donald Trump depuis son investiture à la présidence des Etats-Unis le 20 janvier, l’once d’or s’est installée audessus de la barre des 3000 dollars. L’action Hermès a elle aussi fait l’actualité le 15 avril : le groupe dirigé par Axel Dumas est devenu, l’espace de cette séance, la première capitalisation française, à près de 250 milliards d’euros, devant LVMH (actionnaire de Challenges), qui occupait cette place depuis mai 2017 mais qui a enregistré une baisse de plus de 20 % en quelques semaines. Anomalie dans son secteur, le chiffre d’affaires d’Hermès a progressé de 7% au premier trimestre 2025. Son titre aura été, comme l’or, un excel lent placement sur le long terme. Mais à la différence de la « reinternationale instable, les valeurs du luxe en souffrent. Damien Pelé LEÇON N°1 Augmentation En vingt ans, les deux actifs ont été particulièrement rentables pour leurs propriétaires. Le cours de l’or a été multiplié par 7 et celui d’Hermès, par 46. Sur la même période, un placement sur le livret A aura rapporté 40%, soit à peu près le même niveau que l’inflation. LEÇON N°2 Rémunération A l’inverse de l’or, qui ne rapporte rien à ses détenteurs jusqu’à la revente, l’action Hermès verse chaque année un dividende à ses actionnaires, ce qui augmente encore son rendement. L’an dernier, le sellier, qui affichait 4,6 milliards d’euros de bénéfices, a décidé d’en reverser 2,7 milliards, soit un dividende de 26 euros par titre. LEÇON N°3 Protection Quand les marchés ralentissent et que l’incertitude règne, les investisseurs privilégient les « valeurs refuge ». L’or, la « relique barbare », tient ce rôle depuis très longtemps. Hermès a gagné son statut grâce à sa stratégie d’ultraluxe, qui lui permet d’entretenir un phénomène de rareté et d’augmenter les prix sans faire fuir le client. Au contraire. Regards 14 CHALLENGES N°872 - 24 AVRIL 2025 50% des obus tirés par l’armée russe en Ukraine en 2024 ont été fournis par la Corée du Nord. Nombre de villes avec plus d’1 million d’habitants : 92 en Chine, 47 en Inde, 17 au Brésil. En cinq ans, la valeur des réserves d’or de la Banque de France est passée de 115 à 226 milliards d’euros. La valeur du fonds de pension du gouvernement japonais, le GPIF, atteint 1800 milliards de dollars, deux fois plus que le FRTIB américain. 67,4% de l’ensemble du fret transporté sur le territoire de l’Union européenne emprunte la voie maritime. L’iPhone représente 51% du chiffre d’affaires d’Apple. 188 grandes entreprises américaines ont fait faillite au premier trimestre 2025, 49 de plus qu’il y a un an. En France, dans les grands centres urbains de 200000 habitants ou plus, 49% de la population a accès à un espace vert à moins de cinq minutes de marche. C’est 60% à Paris. 2,5% de la population mondiale vit dans l’Etat indien de l’Uttar Pradesh. En direct de mon Open Space, par James © James - Dargaud/2025 16 CHALLENGES N°872 - 24 AVRIL 2025 SERVICE ABONNÉS Tél. : 01-55-56-71-47 E-mail : abonnements@ challenges.fr Pour joindre la rédaction Tél. : 01-58-65-03-03 Pour avoir un poste en direct : 01-58-65 suivi du numéro de poste. Challenges, 41 bis, avenue Bosquet, 75007 Paris. E-mail : redaction@challenges.fr Pour joindre la publicité Tél. : 01-44-88-97-70 Pour avoir un poste en direct : 01-44-88 suivi du numéro de poste. Mediaobs, 44, rue Notre-Dame-desVictoires, 75002 Paris Origine du papier : Allemagne Taux de fibres recyclées : 0% Eutrophisation : PTot = 0,000 kg/tonne de papier Ce magazine est imprimé chez Rotofrance (France), certifié PEFC DIRECTION Directeur Claude PERDRIEL. Directeur de la publication Vincent BEAUFILS. RÉDACTION Directeur de la rédaction Pierre-Henri de MENTHON. Directrice déléguée de la rédaction Gaëlle MACKE. Rédacteurs en chef Thiébault DROMARD, Thierry FABRE, Gilles FONTAINE (directeur de l’innovation), Maxime HANSSEN (Challenges.fr), Stéphanie IONNIKOFF (édition), Kira MITROFANOFF, Ghislaine OTTENHEIMER. Assistantes Isabelle JOUANNY (03-01), Marina RÉGENT (03-06). Directeur artistique Thierry VERRET. Directeur artistique adjoint Dominique CONTENT. Couverture Dominique PASQUET. Conseillers de la rédaction Patrick ARTUS, Nicolas DOMENACH. Anne-Marie ROCCO (grand reporter). France Laurent FARGUES (rédacteur en chef adjoint), David BENSOUSSAN (grand reporter), Rémi CLÉMENT, Florian FAYOLLE, Alice MÉRIEUX (grand reporter). International Delphine DÉCHAUX (rédactrice en chef adjointe), Grégoire PINSON (grand reporter), Sabine SYFUSS-ARNAUD (grand reporter international), Gilles BERTON (traduction). Entreprises Pauline DAMOUR (rédactrice en chef adjointe), Jean-François ARNAUD (grand reporter), Esther ATTIAS, Claire BOULEAU (cheffe de rubrique), Laure CROISET, Guillaume ECHELARD (grand reporter), Isabelle de FOUCAUD (grand reporter), Vincent LAMIGEON (grand reporter), Marion PERROUD (cheffe de rubrique), Nicolas STIEL (grand reporter), Alain-Gabriel VERDEVOYE (grand reporter). High-tech - Médias Adrien SCHWYTER (rédacteur en chef adjoint), Alix COUTURES, Véronique GROUSSARD (cheffe de rubrique), David PARGAMIN, François VANEECKHOUTTE, Margaux VULLIET. Finances privées Pascale BESSES-BOUMARD (rédactrice en chef adjointe), Virginie GROLLEAU (cheffe de rubrique immobilier), Damien PELÉ (chef de rubrique placements). Luxes et cultures Bertrand FRAYSSE (rédacteur en chef), Xavière LAFFONT. Correspondants Philippe BOULET-GERCOURT (New York), Régis ARNAUD (Tokyo). 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Siège social : 41 bis, avenue Bosquet, 75007 Paris. Directeur de la publication : Vincent Beaufils. Commission paritaire : 0627 C 81826. ISSN : 0751-4417. Dépôt légal : avril 2025. Fondateurs : Patrick FAUCONNIER et Cécile AYRAL. Avant-premières 5 Confidentiels. 6 En toute indiscrétion. 8 Médias. 10 Radars. 12 Le graphique. 14 Regards.L’Open Space de James. Evénement 18 L’Afrique et l’Asie toquent aux portes du Vatican. 20 L’édito de Nicolas Domenach. France 22 Opération sauvetage pour la brigade financière. 24 Alexandre Jardin cultive la grogne anti-ZFE. Rencontre. 25 L’édito de Ghislaine Ottenheimer. 26 Balkany promet vengeance. Monde 28 Mark Zuckerberg joue l’avenir de Meta en justice. 31 L’édito d’André Comte-Sponville. 32 Futur passéiste à l’Expo d’Osaka. 34 Le Canada vote sous la menace américaine. 36 L’Afrique définit son modèle d’IA. 37 Leaders. Un mauvais accord avec l’Iran vaut mieux qu’un conflit. 38 Les économistes du Bien Commun. Stefanie Stantcheva. Entreprise 40 L’automobile chinoise garde ses entrées en Europe. 42 Kretinsky avance ses pions dans le commerce. 44 Des patrons entre soulagement et prudence. Sondage. Eric Vandeville/Abaca Grzegorz Galazka/Sipa Eric Vandeville/Abaca Riccardo De Luca/Update Images Press/MaxPPP Evénement Qui pour remplacer le pape François Luis Antonio Tagle, Cristobal Lopez Romero, Robert Sarah, Lazarus You Heungsik: ces cardinaux venus d’Afrique et d’Asie toquent aux portes du Vatican. p.18 24 AVRIL 2025 - CHALLENGES N°872 17 B. Delessard/Challenges Avant-propos par Vincent Beaufils projet junior) Charles-Elie LABYOD (chef de communication digitale), Yann BOURDAIS (product owner junior), Julie GOUTARD (social media manager). PUBLICITÉ Mediaobs, 44, rue Notre-Dame-des-Victoires, 75002 Paris. Tél. : 01-44-88-97-70. E-mail : pnom@mediaobs.com. Direction générale Corinne ROUGÉ. Directrice du commerce Sandrine KIRCHTHALER. Direction des finances Catherine FERNANDES. Direction de la publicité print Benjamin COURCHAURE. Direction de la publicité digitale Baptiste Mirande Chef du Studio Emilien Rignols DIGITAL Sales Manager Mathis MEHEUT. Account Manager Lucas BAILLEUL. www.mediaobs.com DIRECTRICE DÉLÉGUÉE Elisabeth DESCOMBES. ADMINISTRATION Directeur général Philippe MENAT. Secrétaire général Jean-Claude ROSSIGNOL. Directeur commercial et numérique Valéry SOURIEAU. Direction administrative et financière Jaye REIG. Responsable ressources humaines William AFTHONIADES. Responsable paye Sandrine MARTIN. Directeur des abonnements Luc BONARDI. Responsable des abonnements Lina QUACH. Responsable des réabonnements Yasmina FERHAT (01-55-35-56-64). Fabrication Sarah RABBAH, Salima RABBAH. Imprimerie Roto France, Lognes. Relations abonnés - Numéros anciens 45, avenue du Général Leclerc 60643 Chantilly Cedex él. : 01-55-56-71-47 E-mail : abonnements@challenges.fr Abonnement France : un an, 58 € (44 numéros) Etranger : nous consulter Ce numéro comporte: les lettres Challenges «bienvenue aux abonnés» et Sciences et Avenir «informations aux abonnés» ainsi que les encarts «Sophia Boutique - Montre Louvres Vuillemin Regnier» et «Sophia Boutique - Montre Louvres Vuillemin Regnier et Manchette» jetés sur une partie de la diffusion abonnés. 46 L’hydrogène français patine. 48 Le Club. Gary Dauman (Eziclean). 50 Live for Good et Les Déterminés accompagnent les jeunes talents. 52 La Sacem met au pas les géants du numérique. 54 Portrait d’Hinda Gharbi, directrice générale de Bureau Veritas. 58 L’industrie des pompes à chaleur tourne à vide. 60 Santé & sciences. En couverture 62 Retraités cherchent paradis avec réduction d’impôt. 66 En Italie, la confusion fiscale peut plomber la dolce vita. 68 La Grèce, dernier havre européen. 70 En Thaïlande, la vie de pacha. 72 Le Maroc, une valeur sûre. 74 Déclarer l’IFI au plus juste, tout en évitant les pièges. 78 Bien préparer sa succession. Plaisirs 82 Design.Le mobilier de jardin, selon Munder-Skiles. 85 Griffe. Maje. 86 Mode.Sacs à main. 87 Horlogerie. Rolex. 88 Gastronomie.La Table de Pavie, à Saint-Emilion. 90 Automobile.Ligier JS50. 92 Cinéma et série.La Chambre de Mariana, d’Emmanuel Finkiel. 94 Arts. Matisse et Marguerite, au musée d’Art moderne de Paris. 95 Livres. 98 Double Je, par Nicolas Domenach et Pierre-Henri de Menthon. Jon Arnold Images/hemis.fr En couverture Prendre sa retraite à l’étranger Grèce, Italie, Thaïlande, Maroc… Ces pays qui offrent p.62 Monde Zuckerberg n’a pas que des amis Aux Etats-Unis, le PDG de Meta risque de voir son groupe démantelé par p.28 Nathan Howard/Reuters Les messages du pape François Soyons pauvres! «PAPE DES PAUVRES ET DES OPPRIMÉS», pour reprendre l’hommage de Yaël Braun-Pivet, François choisissant de vivre au Vatican dans une suite de pourpres, préférant l’incandescence du stade Vélodrome de Marseille aux rangées de chefs d’Etat dans la nef un homme de symboles. Des plus populaires, depuis argentine ou portant le chapeau « montuno » du paysan aux yeux du monde l’inversion des priorités. Il faut avoir fait huit ans de psychanalyse et lu les 22 volumes de l’ pour savoir distiller avec autant de force autant de messages. exégètes, sauf la deuxième, Laudato Si’, publiée en 2015 à la veille de l’Accord de Paris et appelant chacun à ses responsabilités : François autre François (Hollande), voire . Même s’il faisait allusion surtout à la planète, cette mise en garde constante contre l’idolâtrie de l’argent n’était évidemment pas vraiment bien reçue chez les puissants. Trump I n’avait pas trop osé le rabrouer Laudato Si’, mais le futur président de l’Argentine, Javier Milei, l’avait traité d’ et de . obscures où les dictatures du Cône Sud avaient fait le lit de la « Théologie de la libération », objectivement marxiste. François, en bon jésuite, l’a transformée en à la veille de sa mort : •
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