CHALLENGES n°869 - Page 3 - 869 * Vivre l’instant présent ** Plus que lire le temps, le vivre 3 AVRIL 2025 - CHALLENGES N°869 7 S o m m a i r e e n p a g e s 1 8 e t 1 9 L’affaire Bétharram poursuit François Bayrou Elsa Lafon, directrice générale des éditions Michel Lafon, prépare la sortie, ce 24 avril, d’une enquête sur l’école privée sous contrat des Pyrénées-Atlantiques. - risée dans cet établissement. Matignon, qui a appris la sortie du livre il y a deux semaines, s’apprête à affronter une nouvelle secousse politique. Le Premier ministre a déjà expliqué qu’il n’avait « jamais été informé de quoi que ce soit de violences, a fortiori sexuelles ». • AA collectionne la mode AA Investments (Hong-kong) poursuit ses acquisitions de petites marques de mode à la barre des tribunaux de commerce. Après Smallable, Wethenew et L’Exception, le fonds d’investissement a fait une offre pour reprendre la griffe masculine Bonne Gueule (9 millions de chiffre d’affaires, 4 boutiques). «Irrégularités» chez Colisée Suiteàdes« irrégularités comptables », Colisée (Ehpad) a commandé à Eight Advisory un audit sur la gestion du précédentmanagement,menéparChristine Jeandel, toujours actionnaire à 10%. Berger aime Saint-Gobain 11 avril un livre intitulé Et si construire un monde plus durable passait par l’entreprise? L’ouvrage, explique l’éditeur (L’Aube), permet d’explorer « la façon dont un grand groupe leader de la construction durable peut participer terme ». Il prend la forme d’un dialogue avec Laurent Berger - joint l’an dernier le groupe Crédit mutuel. Nouveau rapport sur les AGS La Cour des comptes boucle un audit sur l’Association pour la gestion du régime de garantie des créances des sala- meur s’était appuyée sur un précédent rapport, non publié par la Cour, pour dénoncer de possibles malversations. L’enquête judiciaire ouverte dans la foulée s’est achevée sans mise en examen. «Oui mais» aux chercheurs américains La Conférence des directeurs des sa copie au gouvernement concernant l’accueil de chercheurs américains. Un dispositif qui ne peut pas se déployer « à enveloppe budgétaire constante et au détriment des équipes locales ». Lombard ne rembourse pas Interpellé par le député Paul sur la restitution aux contribuables des « trop-perçus d’impôt » dès le premier euro, Eric Lombard a rétorqué que le seuil minimum de 8 euros évite « les remboursements ayant un coût administratif supérieur aux intérêts en jeu » - pelle que le fisc ne recouvre pas l’impôt sur le revenu quand il est inférieur à 61 euros. SP Joël Saget/AFP Bruno Levy/Challenges La start-up Legora (Suède) part à l’assaut du marché français de l’IA juridique en nouant un partenariat stratégique avec le cabinet d’avocats d’affaires Jeantet. La Cour des comptes publie mi-avril un audit flash sur la situation financière de Sciences-Po Paris. C’est l’U2P et la Fédération française du bâtiment qui ont obtenu des députés le report d’un an de la facturation électronique. Obligatoire au 1er janvier 2027, et non 2026. La première rame du métro du Caire construite par Alstom sera livrée lors de la visite d’Etat d’Emmanuel Macron en Egypte les 7 et 8 avril. Un contrat à 876 millions d’euros signé en 2021. La Préfecture de police de Paris fusionne sa brigade financière avec celle chargée de la répression de la corruption et de la fraude fiscale. L’ensemble emploiera une centaine d’agents. Secouée par la condamnation de son ex-patron Franck Julien, Atalian est rentrée dans les clous. La justice considère que le groupe « satisfaisait à ses obligations de transparence et de lutte contre la corruption ». En plus de ses bateaux de croisière, MSC investit dans les infrastructures : 400 millions de dollars pour son île privée des Bahamas et 400 dans son terminal de Miami, inauguré le 9 avril. Fabien Derville (ex-Decathlon), Thibaut Bayart (Chronodrive) et Antoine Grolin (Ceetrus) deviennent censeurs au conseil d’Auchan Retail. Pour faire le lien entre la direction et l’AFM (famille Mulliez). Le financement de 25 millions d’euros de la rénovation du Club Med Les Boucaniers (Martinique) a été monté par la Banque des territoires (CDC) et Alderan. Une extension Zen Oasis pour adultes est prévue. Compagnie de Phalsbourg, JeanClaude Bourrelier (ex-Bricorama) et Eric Sitruk (Showroomprivé) sont candidats à la reprise d’Hôtels de Paris (19 établissements haut de gamme). Alors que la RATP a été sélectionnée pour exploiter 4 lignes à Rome, l’italien ATM débarque sur son réseau de bus dans le cadre de l’ouverture à la concurrence. La princesse Charlène de Monaco n’a pas pris la présidence de Provale, mais lui a accordé son « haut patronage » (cf. Challenges n° 867). Patrick Bruel ouvre en juin un hôtel 5 étoiles de 49 chambres à L’Isle‑sur-la Sorgue (Vaucluse), aménagé dans un ancien moulin. 8 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 En toute indiscrétion 8 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 En vue du congrès du PS, François Hollande et Olivier Faure se sont entretenus près de deux heures en tête-à-tête le 26 mars au Café Concorde (Paris VIIe ). Philippe Tabarot (Transports) reçoit d’ici à la fin avril les candidats à la succession de Jean-Pierre Farandou (SNCF). Noms cités : Xavier Piechaczyk (RTE) et Jean Castex (RATP). Jordan Bardella a annulé plusieurs rendez-vous en raison de l’actualité du RN. Un brief avec le parti Patriotes pour l’Europe prévu le 1er avril et une émission sur LCI le 3 avril. Olivier Bianchi (Clermont-Ferrand) et Emile Roger Lombertie (Limoges) organisent une « montée en train à Paris » le 15 avril. Pour sauvegarder leurs dessertes ferroviaires. Les députées PS Isabelle Santiago et Estelle Mercier, qui avaient annoncé leur départ de X en janvier dernier, ont repris leurs activités sur le réseau social. Ex-directrice de cabinet de Prisca Thevenot (Porte-parolat), Matylda Brzezinska, qui devait retourner chez Image 7, rejoint le haut-commissariat au Plan, comme conseillère spéciale de Clément Beaune. Lors de son déplacement en Chine, à Pékin, fin mars, Jean-Noël Barrot (Affaires étrangères) a obtenu que les conclusions de l’enquête antidumping sur le cognac et l’armagnac soient reportées à juillet. Aurore Bergé (Egalité entre les femmes et les hommes) lance des Rendez-vous de l’égalité. Les premières invitées seront la romancière Karine Tuil et Laura Chaubard (Polytechnique). Nicolas DupontAignan (Debout la France) brigue Yerres (Essonne), dont il a déjà été maire. Et il compte se présenter aux législatives en cas de dissolution précédant les municipales. Rémi Lefebvre (Université de Lille) et Eric Treille (Sciences-Po Rennes) ont réalisé une note très détaillée sur les scénarios d’une primaire à gauche. Elle circule au PS et chez Les Ecologistes. Les «clowns» de LFI ont des facilités Commentaire presque élogieux d’un élu RN à propos des chevau-légers de LFI à l’Assemblée nationale : « Antoine Léaument, Ugo Bernalicis, David Guiraud sont les élèves au fond de la classe qui ont des notes pas trop mauvaises et font les clowns pour amuser leurs camarades. Ils s’en ils ont des facilités. » Cazeneuve prend la défense de Rémont Le limogeage de Luc Rémont (EDF) n’a pas fait beaucoup de vagues dans la classe politique. Exception notable : l’ex-Premier ministre Bernard Cazeneuve, qui a pris la plume dans le quotidien libéral L’Opinion : « Lorsque les pouvoirs sont faibles, ils entretiennent l’illusion de leur autorité par des vexaleurs grands serviteurs. La sentence est d’autant plus brutale, que ceux qui comporter en valets. » Montchalin ouvre la chasse aux riches Traquer les riches. Du moins ceux qui « suroptimisent » ou contournent l’impôt, notamment via des holdings : c’est le chantier engagé par Amélie de Montchalin (Comptes publics), très offensive sur LCP dans l’émission Lundi, c’est politique. Et de rappeler que la 13 milliards l’an dernier, « soit plus que le budget de la justice ». Ciotti en guerre contre le Crif Mais quelle mouche a piqué Eric Ciotti? Les proches du député de Nice ont été stupéfaits de le voir critiquer sur les plateaux de télévision le Conseil représentatif des institutions juives de France (Crif), devenu selon lui . annuel du Crif, qui l’a même invité en 2023 à prononcer une conférence. Décryptage d’un « ciottiologue » : « Deils ne doivent plus l’inviter. Donc il dit Bentz veut des patients médecins Un amendement rédigé un peu vite par le député Christophe Bentz (RN) proposait de garantir l’accès aux études médicales Sarcasme de son collègue Hadrien Clouet (LFI) : - rait l’avantage d’élever les connaissances médicales dans la population. » Bayrou et Aliot ont une passion commune François Bayrou s’était mieux sorti de son affaire d’assistants parlementaires que le maire de Perpignan Louis Aliot (RN), lourdement condamné, même s’il échappe à l’exécution immédiate. Les deux hommes se connaissent bien et partagent une passion commune pour le rugby, fervents supporters pour l’un de la Section paloise et pour l’autre de l’Union perpignanaise. « Il arrive qu’on et que l’on discute ensemble », glisse l’édile perpignanais. Eric Tschaen/Réa Xose Bouzas/Hans Lucas/AFP 10 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 Médias 10 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 Mathieu Gallet devient directeur général de Terre & Fils Média, appartenant à Jean-Sébastien Decaux. Le groupe s’intéresse à de nouvelles acquisitions. Il a déposé un dossier pour reprendre Flair Production au tribunal de commerce de Paris. L’entreprise produit entre autres l’émission Terres d’urgence, présentée par Guy Lagache. L’Instant poésie, podcast de France Culture composé de capsules de cinq minutes, vient de dépasser 1 million d’écoutes sur les plateformes depuis sa création en septembre 2024. L’agence indépendante de conseil en communication institutionnelle Maarc rachète son concurrent Ulysse. La fusion des deux structures (40 collaborateurs) dégagera une marge brute de 5 millions d’euros. Le Revenu Français Editions a été placé en redressement judiciaire. Il dispose pourtant d’un report fiscal déficitaire de 14 millions d’euros, qui peut intéresser un éventuel acquéreur. L’agence Format remporte deux appels d’offres pour les relations presse : les Rencontres d’Aix et l’association Départements de France. BFM va déployer sa nouvelle stratégie de programmes pour ses chaînes locales dès le 7 avril avec BFM Nice Côte d’Azur. Le but est de faire évoluer la chaîne d’information locale vers des sujets plus généralistes. Des longs formats vont faire leur apparition, comme deux vingt-six minutes sur le monastère de Saorge et sur la villa Kérylos. 20 journalistes quitteront l’hebdomadaire Marianne en profitant de la clause de conscience ouverte début janvier et en disposant de la bonification « offerte » par le groupe CMI. La clause doit rester en vigueur jusqu’à la fin de l’année 2025, mais sans bonification désormais. Les services Enquête et Monde du magazine de Daniel Kretinsky sont particulièrement touchés. In fine, la rédaction devrait être proche de l’objectif d’une trentaine de journalistes. Havas Paris décroche en appel d’offres un contrat avec le groupe d’assurance Coface pour ses conseils en relations médias et stratégie d’influence. L’expert en assurance-crédit confie également deux autres marchés, pour ses relations presse au Royaume‑Uni et à Singapour, à une filiale du groupe (H/Advisors). Le média indépendant Contexte a enregistré son meilleur résultat en 2024, avec 10,7 millions d’euros de chiffre d’affaires. Le Monde et Télérama s’associent à la plateforme Max Le meilleur des deux mondes. Tel est sur le papier la proposition de l’alliance insolite entre des médias et une plateforme de streaming. A partir du 3 avril, il sera possible de souscrire un abonnement numérique au Monde, ou à Télérama, avec celui du service Max (avec publicité), qui compte le catalogue des séries HBO ainsi que le sport de Discovery. Il en coûtera 14,99 euros par mois pour Le Monde, et 6,99 euros par mois pour Télérama, soit 5 à 10 euros de moins que les deux abonnements distincts. « Le domaine de l’abonnement est saturé, relève Lou Grasser, directrice marketing et produit du Monde. Ce n’est pas une mauvaise chose qu’il y ait des rationalisations d’offres. » Le Monde espère séduire 50000 nouveaux abonnés avec cette offre et en convertir 50000 sur ses 600000 abonnés digitaux d’ici un an. « Il y a du po- dèle et exigeant », ajoute Guillaume - ciales de Max en France. La plateforme ne s’interdit pas d’autres partenariats qui pourraient avoir du sens. A. S. Dati dégoupille sa réforme de l’audiovisuel public A un moment, il faut bien montrer son jeu. Alors que la réforme de l’audiovisuel public, soutenue par la ministre de la Culture Rachida Dati, est passée en commission le 1er avril, la proposition de loi du sénateur Laurent Lafon est attendue en audience publique de l’Assemblée nationale le 10 avril. Réclamée par les parlementaires étude d’impact a été réalisée dans l’urgence par la direction générale des médias et des industries culturelles (DGMIC). Le texte, d’une vingtaine de pages, obtenu par Challenges, dévoile pour la première fois les avantages de cette réforme. place, France Médias, aurait ainsi la Franceinfo, « rassemblerait les personnels de France Télévisions et Radio France travaillant actuellement pour cette offre ». Sur la même logique, pour l’information de proximité, est évoquée la - semblerait les effectifs de France Télévisions travaillant au sein du réseau France 3 et ceux de Radio France rattachés au réseau France Bleu ». Le député PS Emmanuel Grégoire, qui rêve de la mairie de Paris en 2026 comme « est une blague : ce rapport ressemble à une dissertation d’un élève de troisième. » - lian. « Ce texte est fait à l’arrache et - sement de l’offre. Il n’y aura plus les deux rédactions de Franceinfo (radio et télévision), comme pour France 3 et France Bleu. Ce sera une perte du pluralisme de l’information. » Ces pistes de réformes sont inacceptables pour les syndicats des deux groupes publics, qui se sont mis en grève les 31 mars et 1er avril. « Nous avons de grandes inquiétudes, explique Georges Pinol, délégué syndical SNJ-CGT de France Télévisions. Le danger d’une baisse sensible de moyens est imminent. » Reste encore au gouvernement à trouver une majorité pour voter le texte. A. S. Jacques Witt/Sipa Radars 12 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 De Balard à Stockholm. Après trente-quatre ans à la Direction générale de l’armement (DGA), dont trois comme adjoint au directeur général Emmanuel Chiva, Thierry Carlier a pris, le 24 mars, ses nouvelles fonctions d’ambassadeur de France en Suède. La nomination de cet ingénieur général de classe exceptionnelle de l’armement, l’équivalent d’un général 5 étoiles, incarne la volonté française d’approfondir le partenariat stratégique avec le royaume scandinave, relancé en janvier 2024 lors d’une visite d’Emmanuel Macron en Suède. Aux yeux de Paris, Stockholm, qui a rejoint l’Otan en mars 2024, a tout pour devenir un allié de premier plan. Le pays dispose, comme la France, d’une industrie de défense solide : son champion Saab développe un avion de combat (le Gripen), des sous-marins conventionnels, des avions-radars et des missiles antichars (NLAW), qui ont fait leurs preuves en Ukraine. La Suède partage également avec Paris, à quelques nuances près, une volonté claire de promouvoir l’autonomie stratégique européenne vis-à-vis des Etats-Unis. Une des missions de Thierry Carlier sera donc de favoriser le décollage des échanges militaires entre les deux pays. La France a déjà acheté des missiles NLAW pour l’armée de terre et envisage de commander l’avion-radar GlobalEye pour remplacer ses E-3F américains. La Suède étudie la commande de missiles antichars français Akeron MP de MBDA. La nomination de Thierry Carlier s’inscrit aussi dans la volonté du - un autre ingénieur de l’armement, a été nommé ambassadeur de France à Singapour en janvier. Le général 4 étoiles Thierry Marchand est ambassadeur au Cameroun depuis 2022. V. L. La France arme sa diplomatie en Suède Amaury Cornu/Hans Lucas/AFP Thierry Carlier. L’ambassadeur de France en Suède devra faire décoller les échanges militaires entre les deux pays. On ne prête qu’aux riches. Les pays africains empruntent à des taux douze fois supérieurs à ceux pratiqués pour l’Allemagne. D’où une envolée du coût de la dette pour les pays en voie de développement : 3,3 milliards de personnes vivent dans des Etats où le coût des intérêts dépasse les budgets de l’éducation ou de la santé. Taux d’intérêt des emprunts d’Etat* (en %) * MOYENNE 2020-2024. SOURCE : CNUCED. 9,8% 0,8% Allemagne Afrique Trump n’arrête pas le commerce. Selon le Trésor, le durcissement de la politique commerciale enclenchée par le président américain n’empêchera pas une embellie des échanges de biens et un rattrapage des années 2023 et 2024, plus faibles. La France devrait toujours peiner à placer ses produits à l’étranger, et les marchés émergents continuer de percer. SOURCE : GLOBAL SOVEREIGN ADVISORY. Marché de l’engrais russe (en millions de tonnes brutes) Exportations Production 70 60 50 40 30 20 2018 23 22 21 20 19 24 L’engrais russe pousse bien. Avec 63 millions de tonnes d’engrais produits en 2024, la Russie bat les records soviétiques. Paradoxalement, les sanctions contre le gaz russe permettent de le réorienter vers la production d’ammoniac et d’urée, exportés sous forme d’engrais. Le pays a maintenu sa production de phosphate et rétabli celle de potasse. SOURCE : TRÉSOR. Evolution du commerce mondial de biens (en %) 15 10 5 -5 2021 25p 22 23 24 26p Le rapport annuel du Renseignement américain souligne le rôle de Pékin dans le commerce mondial illicite du fentanyl, avec 600 entreprises liées à sa production. Clou de l’exercice militaire annuel Varuna mené par l’Inde et la France, du 19 au 22 mars : l’entraînement entre MiG-29K indiens et Rafale Marine français. L’achat par New Delhi de 26 de ces derniers est espéré pour ce mois. Le nouvel ambassadeur indien à Paris, Sanjeev Singla, va rencontrer les eurodéputés RN Mathilde Androuët et Aleksandar Nikolic. Au menu : industrie, traités de libreéchange et diplomatie dans le Pacifique. Emmanuel Macron a promulgué le 20 mars la loi autorisant la ratification du traité franco-espagnol sur la coopération dans la défense. Le ministère chinois de la Sécurité de l’Etat a fait part d’une rencontre entre la principale agence de renseignement de ce pays et des hommes d’affaires et diplomates allemands pour évoquer la nouvelle loi contre l’espionnage. La France plaide pour que la révision de la directive Retour par Bruxelles soit l’occasion de préciser que le droit de l’Union européenne ne s’oppose pas à des mesures nationales de pénalisation du séjour irrégulier des étrangers, « y compris avec des peines d’emprisonnement ». L’Institut Montaigne, le Central European Institute of Asian Studies, le Centre for Security, Diplomacy and Strategy et l’EU Institute for Security Studies sont choisis par la Commission pour construire une politique étrangère en matière de semi-conducteurs. Depuis le retour de Trump, les réservations vers les Etats-Unis ont chuté de 20% sur la plateforme Orchestra, qui consolide les ventes des tour-opérateurs. Le graphique 14 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 LEÇON N° 1 Parallèle Les courbes des deux pays présentent le même profil de 2004 à 2022, le déficit public évoluant au gré des crises économiques. Aucun n’a réussi à dégager un seul excédent et leurs dettes ont grimpé sur la période, à 113% du PIB pour la France et 135% pour l’Italie. Ce sont les deux plus gros émetteurs d’obligations de la zone euro. LEÇON N° 2 Exceptionnel Les courbes évoluent en sens contraire de 2022 à 2024. Incapable de maîtriser ses dépenses, la France a aussi subi un décrochage brutal et inédit de ses recettes fiscales. A l’inverse, la baisse du déficit italien a été accentuée par la disparition progressive d’un mégacrédit d’impôt en faveur des rénovations énergétiques. LEÇON N° 3 Structurel La courbe italienne se situe généralement au-dessus de celle de la France. Handicapée par une dette historique et mise sous pression par les marchés financiers, l’Italie a fait davantage d’efforts budgétaires. Elle a même réussi à dégager des excédents primaires (hors intérêts de la dette) de 1,5 à 2% du PIB, entre 2012 et 2019. SOURCES : FMI, INSEE, ISTAT. ITALIE 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Déficit public (en % du PIB) 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 FRANCE 2009 La crise financière fait grimper les déficits publics. 2020 Crise sanitaire, les plans de soutien creusent les déficits. 2011 Crise des dettes souveraines, le Premier ministre Silvio Berlusconi démissionne au profit de Mario Monti. 2022 Election de Giorgia Meloni. 2017 Election d’Emmanuel Macron. 2022 Allégement des aides liées à la crise sanitaire. L’Italie montre la voie budgétaire à la France C’est une très relative bonne nouvelle. Le - - - David Bensoussan Regards En direct de mon Open Space, par James 16 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 276300 robots industriels ont été déployés en Chine en 2023, contre 264700 dans le reste du monde. 26% des Américains se retrouvent seuls pour dîner. C’était 18% il y a vingt ans. dollar investi dans l’économie américaine en 1900 en vaut aujourd’hui 900, contre 121 en moyenne pour le reste du monde. Le marché français du jeu vidéo a chuté de 6% en 2024, par rapport à 2023, à 5,7 milliards d’euros. Budget des programmes spatiaux en 2024 : 80 milliards de dollars aux Etats-Unis, 20 milliards en Chine. En 2024, 18% des salariés français ont fait du télétravail au moins un jour par semaine. Le Canada et l’Europe représentent 70% des importations américaines d’aluminium et 50% de celles d’acier. Evolution du PIB par habitant : 29620 dollars pour la France et 11840 pour la Pologne en 2020. 69940 pour la France et 51630 pour la Pologne en 2024. Plus de 150 actions en justice sont engagées contre l’administration Trump. © James - Dargaud/2025 Les machines de collecte, situées à l’entrée des hypermarchés, broient les bouteilles vides. Cette matière est ensuite directement recyclée dans les usines Cristaline pour fabriquer de nouvelles bouteilles. C’est ça, le circuit court du recyclage* ! *Retrouvez nos engagements sur www.moneaucristaline.fr 18 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 SERVICE ABONNÉS Tél. : 01-55-56-71-47 E-mail : abonnements@ challenges.fr Pour joindre la rédaction Tél. : 01-58-65-03-03 Pour avoir un poste en direct : 01-58-65 suivi du numéro de poste. Challenges, 41 bis, avenue Bosquet, 75007 Paris. E-mail : redaction@challenges.fr Pour joindre la publicité Tél. : 01-44-88-97-70 Pour avoir un poste en direct : 01-44-88 suivi du numéro de poste. Mediaobs, 44, rue Notre-Dame-desVictoires, 75002 Paris Origine du papier : Allemagne Taux de fibres recyclées : 0% Eutrophisation : PTot = 0,000 kg/tonne de papier Ce magazine est imprimé chez Rotofrance (France), certifié PEFC DIRECTION Directeur Claude PERDRIEL. Directeur de la publication Vincent BEAUFILS. RÉDACTION Directeur de la rédaction Pierre-Henri de MENTHON. Directrice déléguée de la rédaction Gaëlle MACKE. Rédacteurs en chef Thiébault DROMARD, Thierry FABRE, Gilles FONTAINE (directeur de l’innovation), Maxime HANSSEN (Challenges.fr), Stéphanie IONNIKOFF (édition), Kira MITROFANOFF, Ghislaine OTTENHEIMER. Assistantes Isabelle JOUANNY (03-01), Marina RÉGENT (03-06). Directeur artistique Thierry VERRET. Directeur artistique adjoint Dominique CONTENT. Couverture Dominique PASQUET. Conseillers de la rédaction Patrick ARTUS, Nicolas DOMENACH. Anne-Marie ROCCO (grand reporter). France Laurent FARGUES (rédacteur en chef adjoint), David BENSOUSSAN (grand reporter), Rémi CLÉMENT, Florian FAYOLLE, Alice MÉRIEUX (grand reporter). International Delphine DÉCHAUX (rédactrice en chef adjointe), Grégoire PINSON (grand reporter), Sabine SYFUSS-ARNAUD (grand reporter international), Gilles BERTON (traduction). Entreprises Pauline DAMOUR (rédactrice en chef adjointe), Jean-François ARNAUD (grand reporter), Esther ATTIAS, Claire BOULEAU (cheffe de rubrique), Laure CROISET, Guillaume ECHELARD (grand reporter), Isabelle de FOUCAUD (grand reporter), Vincent LAMIGEON (grand reporter), Marion PERROUD (cheffe de rubrique), Nicolas STIEL (grand reporter), Alain-Gabriel VERDEVOYE (grand reporter). High-tech - Médias Adrien SCHWYTER (rédacteur en chef adjoint), Alix COUTURES, Véronique GROUSSARD (cheffe de rubrique), David PARGAMIN, François VANEECKHOUTTE, Margaux VULLIET. Finances privées Pascale BESSES-BOUMARD (rédactrice en chef adjointe), Virginie GROLLEAU (cheffe de rubrique immobilier), Damien PELÉ (chef de rubrique placements). Luxes et cultures Bertrand FRAYSSE (rédacteur en chef), Xavière LAFFONT. Correspondants Philippe BOULET-GERCOURT (New York), Régis ARNAUD (Tokyo). CHALLENGES.FR Valérie XANDRY (rédactrice en chef adjointe), Justine BENOIT (cheffe d’édition), Marie SANCHIS (éditrice-infographiste), Nolwenn MOUSSET (cheffe du pôle vidéo), Eugénie BARBA, Agathe BEAUJON, Eric BERGEROLLE, Léandre HERMAN-KASSE, Adrien LACHET (vidéo) Nicolas MEUNIER, Charles-Edouard AMA KOFFI (SEO), Régis SOUBROUILLARD. ÉDITION Secrétariat de rédaction Christophe BAZIRE (secrétaire général de rédaction), Jean-Pascal VIDEAU (premier secrétaire de rédaction), Alice PORCHER, Valérie JACQUEMIN. Cheffe de Studio Françoise COULBOIS. Maquette Armelle DUBREIL, Corine POULARD, Cécile RYNKIEWICZ. Photo Isabelle PACOREL, Laurent VERDIER. NUMÉRIQUE Louis RICOU (directeur marketing digital), Jessica RIOS (responsable projets digitaux), Flora ISSINGU (cheffe de projet marketing digital), Maël LORAND (marketing digital junior), Mélanie MURILLO (chef de Challenges est édité par Les Editions Croque Futur, SAS au capital de 13300000 euros. RCS Paris : 325 033 298. Siège social : 41 bis, avenue Bosquet, 75007 Paris. Directeur de la publication : Vincent Beaufils. Commission paritaire : 0627 C 81826. ISSN : 0751-4417. Dépôt légal : avril 2025. Fondateurs : Patrick FAUCONNIER et Cécile AYRAL. 34 A l’international, une diplomatie RN toute en ambiguïtés. 35 L’édito d’André Comte-Sponville. France 36 Premiers enjeux des municipales. 38 Sondage Odoxa. 39 L’édito de Ghislaine Ottenheimer. Monde 40 Aux Etats-Unis, Trump entretient le mystère sur sa politique monétaire. 42 En Turquie, la dérive d’Erdogan déstabilise l’Europe. 44 Israël respire, mange et dort cybersécurité. 46 Leaders. La Chine, géant minier. 48 Les économistes du Bien Commun. Céline Antonin. Avant-premières 7 Confidentiels. 8 En toute indiscrétion. 10 Médias. 12 Radars. 14 Le graphique. 16 Regards.L’Open Space de James. Evénement 20 Marine Le Pen, condamnée mais toujours à la barre. 22 L’édito de Nicolas Domenach. 24 Jordan Bardella surclassé. Portrait. 28 «Le RN n’est techniquement pas prêt à gouverner», estime Thierry Pech, le directeur de Terra Nova. 29 L’impuissance législative. 30 Un «contre-Budget» peu réaliste. 32 A Perpignan, le maigre bilan du maire Louis Aliot. N°869 - 3 avril 2025 Cyril Pecquenard/Sipa Evénement L’impasse Le Pen A deux ans de la présidentielle, le compte à rebours judiciaire est relancé pour la condamnée à cinq ans d’inéligibilité. Et Bardella? «Un atout», dit-elle. Etat des lieux du parti. p.20 3 AVRIL 2025 - CHALLENGES N°869 19 Avant-propos par Vincent Beaufils B. Delessard/Challenges projet junior) Charles-Elie LABYOD (chef de communication digitale), Yann BOURDAIS (product owner junior), Julie GOUTARD (social media manager). PUBLICITÉ Mediaobs, 44, rue Notre-Dame-des-Victoires, 75002 Paris. Tél. : 01-44-88-97-70. E-mail : pnom@mediaobs.com. Direction générale Corinne ROUGÉ. Directrice du commerce Sandrine KIRCHTHALER. Direction des finances Catherine FERNANDES. Direction de la publicité print Benjamin COURCHAURE. Direction de la publicité digitale Baptiste Mirande Chef du Studio Emilien Rignols DIGITAL Sales Manager Mathis MEHEUT. Account Manager Lucas BAILLEUL. www.mediaobs.com DIRECTRICE DÉLÉGUÉE Elisabeth DESCOMBES. ADMINISTRATION Directeur général Philippe MENAT. Secrétaire général Jean-Claude ROSSIGNOL. Directeur commercial et numérique Valéry SOURIEAU. Direction administrative et financière Jaye REIG. Responsable ressources humaines William AFTHONIADES. Responsable paye Sandrine MARTIN. Directeur des abonnements Luc BONARDI. Responsable des abonnements Lina QUACH. Responsable des réabonnements Yasmina FERHAT (01-55-35-56-64). Fabrication Sarah RABBAH, Salima RABBAH. Imprimerie Roto France, Lognes. Pascal Avenet/Hemis.fr - Jon Arnold Images/hemis.fr - Umit Bektas/Reuters Placements remplir davantage leur bas de laine cette année, selon la 23e édition du Baromètre de l’épargne, du Cercle des épargnants, parue en février. Un niveau record qui s’explique sans doute par l’instabilité dans laquelle nous évoluons : la situation politique française incertaine depuis la dissolution de l’Assemblée, les tensions géopolitiques mondiales exacerbées. Des bouleversements qui auront un impact sur l’épargne. La preuve : Bpifrance va lancer un fonds spécialisé dans les industries de défense et de souveraineté, accessible à partir de 500 euros, en direct ou via l’assurance-vie. « Il faut proposer aux épargnants un plus grand nombre d’opportunités d’investissement, pour que les parL a majorité des Français a toujours été plus fourmi que cigale. Le taux d’épargne tourne depuis des décennies autour de 15%, l’un des plus élevés en Europe. Depuis la crise du Covid-19, il a grimpé à 18% et cela devrait continuer : 39% des ménages prévoient de DIVERSIFIER POUR ARMER SON ÉPARGNE Inquiets d’un monde instable, les Français comptent encore augmenter leurs économies en 2025. Mais ils devront arbitrer entre risque et performance. Challenges a évalué 29 produits pour bien se positionner. Dossier coordonné par Pascale Besses-Boumard et Damien Pelé Finances privées 64 CHALLENGES N°869 - 3 AVRIL 2025 a fonds spécialisé dans les industries des épargnants, parue en février. Un Dossier gale. Le taux d’éparL L Entreprise 50 Carambolage à prévoir dans l’automobile mondiale. 52 Michel Reybier prépare la suite. 54 L’accélération du Rafale a de quoi donner le vertige à Dassault. 56 Xpdeep, l’une des «100 start-up où investir», Prix Fauconnier 2025. 58 Les Mulliez reprennent la main. 59 Perplexity AI convoite TikTok US. 60 Servier immunise son Daflon. 61 Le Club Entrepreneurs. Aurélien de Meaux (Electra). 62 Santé & sciences. Finances privées 64 Coté, non-coté, immobilier, cryptomonnaies… Comment diversifier ses placements pour armer son épargne. Dossier 86 Flottes automobiles. Les taxes se durcissent, les choix se réduisent. Plaisirs 92 Création.Jaume Plensa, sculpteur. 95 Destination.Palacio de Samaniego, à Alava, en Espagne. 96 Mode hommes.Printemps-été. 100 Horlogerie.Salon Watches and Wonders 2025. 104 Gastronomie.Le Congrès Maillot. 106 Cinéma et série.Deux sœurs, de Mike Leigh. 108 Scène. Personne d’autre. 109 Arts.Art Paris 2025. 111 Livres. 114 Double Je, par Nicolas Domenach et Pierre-Henri de Menthon. Finances privées Entre risques et performances Immobilier, coté, non-coté, cryptomonnaies... Challenges a évalué 29 produits pour p.64 Relations abonnés - Numéros anciens 45, avenue du Général Leclerc 60643 Chantilly Cedex él. : 01-55-56-71-47 E-mail : abonnements@challenges.fr Abonnement France : un an, 58 € (44 numéros) Etranger : nous consulter Ce numéro comporte: les lettres Challenges «bienvenue aux abonnés» et Sciences et Avenir «informations aux abonnés» jetées sur une partie de la diffusion abonnés, ainsi qu’un encart broché «Fondation de France» au centre et un encart «Sophia Boutique Montre Chrono Canon» jeté sur la totalité de la diffusion abonnés. Tom Brenner/The New York Times/Redux-Réa Monde Les fluctuations de Trump sur le dollar Le président de la Réserve fédérale Jerome Powell est-il sur la sellette? Nul ne comprend, en réalité, si la Maison-Blanche veut un dollar faible ou fort. p.40 Condamnation de Marine Le Pen Le double risque « TOUJOURS DANGEREUX », avons-nous titré ce numéro de Challenges, même après la mesure d’inéligibilité qui a frappé Marine Le Pen, avec exécution immédiate. Une couverture qui va encore provoquer des réactions agacées de la part de nos lecteurs tentés de voter pour les candidats du Rassemblement national. Un tel choix éditorial n’est ni nouveau (« Trois semaines pour battre Le Pen », avions-nous écrit à l’occasion des dernières élections législatives), ni limité à la droite de « Danger! » pour celles de 2022), ni contraire à notre charte : si celle-ci stipule que Challenges est un magazine « indépendant et non partisan », elle précise également que nous adhérons à « l’économie sociale de marché ». Or les fondements de celle-ci sont en risque par les choix du programme économique du RN, même si Marine Le Pen en a occulté ses vieilles lunes de sortie de l’euro ou d’« alliance avec la Russie ». Le contre-Budget présenté en novembre dernier, qu’il soit exécuté par la candidate momentanément empêchée ou par Jordan Bardella, devrait en effet accroître de 70 milliards d’euros (p. 30). Plus grave encore, plusieurs mesures mises en avant (baisse de la contribution française au Budget européen, réduction de la TVA sur les carburants…) ne peuvent être décidées sans quitter l’Union, ce que les dirigeants du RN se gardent bien de préciser dans leurs envolées populistes sur les plateaux de télévision. Dangereuse également aurait été l’absence d’exécution il y aurait eu un risque « majeur de trouble à l’ordre public » que « soit candidat notamment à une présidentielle, voire élue, une personne déjà condamnée en première instance ». Les Etats-Unis connaissent cette situation par cœur avec Donald Trump, et celui-ci a bien « ça ressemble à notre pays, ça y ressemble beaucoup »… D’ailleurs, une manière de s’en écarter encore davantage dilatoires, à l’inverse du RN, de Donald Trump ou de Benyamin Netanyahou, autre spécialiste des inculpations par Marine Le Pen soit audiencé avant la prochaine élection présidentielle. Cela permettrait à son parti programme qui met en risque l’économie, et sans le secours du piètre argument « mieux vaut le RN que LFI ». Car la vraie bonne nouvelle de la semaine, c’est que dans toutes les hypothèses avancées par le dernier sondage Ifop/JDD, Jean-Luc Mélenchon culmine à 13% des intentions de vote. Et ne serait pas présent au second tour.•
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